WGC认为，黄金与美国利率之间的相关性正在减弱，而美元再次成为衡量金价走势的更有力指标。这主要是因为美元走势反映了美国货币政策的通胀预期、美国和主要经济体之间利差预期、以及投资者对贸易失衡的看法，而这些因素目前都与黄金走势相关。

　　据世界黄金协会（WCG）称，美元正成为影响金价走势的主导力量！

　　据WCG最近的报告，在短期和中期内，美元和利率这两个因素会左右金价，但是美元对黄金的影响作用将超过利率。

　　“黄金与美国利率之间的相关性正在减弱，而美元再次成为衡量金价走势的更有力指标。”

　　实际上，就在本周一，因美元强势反弹，现货黄金价格应声暴跌超10美元，失守1330美元关口。

　　WGC分析师在报告中称，自2018年初以来美元指数一直与黄金保持着-0.58的相关性，而黄金与美国1年期短期国债的相关性则仅为0.02。

　　从历史来看，黄金和美元的走势是呈反比。但自美联储在2017年12月加息以来，利率走高的同时金价上涨了8.5%。

　　据WGC称，由于外部宏观因素不会直接受到美国利率的影响，黄金和利率之间的负相关关系有时可能被打破。

　　从历史上来看，在货币政策预期转变的期间，实际利率对金价的影响最大。例如在2013-2017年，当时投资者预计美国货币政策将更具限制性。

　　相比之下，自美联储2015年12月加息之后，目前的货币政策环境并未发生变化。

　　据WGC报告，美元对黄金的相关性在于它对整体经济的影响。

　　分析师称：

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　　“我们认为，美元对黄金的作用超过利率的原因之一是，美元走势反映了美国货币政策的通胀预期。”

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　　最重要的是，美元也反映了美国和主要经济体之间利差预期，以及投资者对贸易失衡的看法——所有这些因素目前都与黄金走势相关。

　　WGC表示，黄金与美元的相关性并不是对称的。从传统来看，美元疲软对黄金的提振作用要明显高于强势美元带来的阻力作用。