美国政府债务迅速扩张，目前已经到达21万亿美元的水平。更重要的是，该国债务不会很快减少。实际上，美国国会刚刚同意减税并增加支出，这意味债务将在未来继续增加。

　　下图为1968-2017年的美国国债总额（红线，右轴，万亿美元）和黄金价格（黄线，左轴，美元）走势。

　　

　　从奥巴马任内最后一年到特朗普就职的首年，政府赤字从5870亿美元涨至6650亿美元。

　　根据财政借款咨询委员会的说法，美国政府不得不在2018年借款约1万亿美元，按照当前的速度，政府将在未来10年至少增加10万亿美元的负债，其中大部分的原因在于飙升的军费。

　　这对于黄金市场来说意味着什么？分析师Arkadiusz Sieron指出，美国财政状况恶化可能会支撑贵金属，就像本世纪初时一样，当时对于双重赤字的恐惧以及大宗商品牛市推升黄金价格大幅走高。

　　然而，美国实际GDP增长也在近期加速。因此2013年以来，美国公共债务占GDP的比例（红线，右轴，百分比）总体保持在相近的水平。

　　

　　所以，尽管美国财政状况严重，但并不是毫无希望。真正重要的是流量而非存量。政府债务问题在经济繁荣期间不太可能引爆。相对债务在本世纪初期稳步增长，但是只有在大衰退发生后才激增。

　　综上，Sieron指出，美国债务超过21万亿美元，在经济增长的情况下不太可能出现违约。但是一旦经济停滞、债务危机来临，黄金将会作为避险资产上涨。