周二（2月20日）欧洲时段，黄金延续昨日的跌势，失守1340美元后继续下探。美元反弹令其承压，而投资者正严阵以待明日公布的美联储会议纪要，以寻得美国基础利率走向的进一步暗示。

　　黄金承压

　　当美元上升，以美元计价的黄金吸引力也就随之下降，因此二者通常呈负相关特性。当日，黄金正在美元的反攻中节节败退。截止至本稿发布（北京时间18:47），美元指数上涨了0.49%至89.66，现货黄金则下跌了0.628%至1337.37。对于美元的反弹，多名专家指出是源自于美国长周末之前的空头回补。

　　上周由于对美国通胀可能升温的担忧，投资者蜂拥进入黄金，令黄金大涨2.4%，为逾6个月最大单周涨幅。这可能导致部分投资者获利出逃。

　　市场目前正聚焦明天美联储将发布的会议纪要。该纪要将给予交易者对于美联储升息脚步的更深入的预期。如果其中包含美联储将加快升息脚步的信号，将对无固定收益的黄金不利，且因成本的升高会波及借贷投资的黄金衍生品市场。

　　之前公布的就业报告、CPI数据等经济信息都显示出美国乐观的经济形势，但市场对可能随之而来的通胀深表担忧。

　　Argonaut Securities分析师Helen Lau称，1月美联储会议纪要会给美元和黄金提供关键线索。他补充道，加息的速度和幅度是市场最为关心的。

　　目前多家机构预期美联储会做出加速加息的暗示。英国金融时报在其一篇文章中援引加拿大皇家银行资本市场的评论指出，在1月份的美联储议息声明中，美联储将此前表述的“缓慢升息”的说辞修改成“进一步”。通常而言，美联储在声明当中所引用的词不作盲目调整，这一措辞修改似乎让人颇有理由相信美联储今年的升息正在拉开序幕。

　　加拿大蒙特利尔汇率策略负责人Ian Lyngen表示，上周公布的通胀数据更加大了美联储或进一步升息的信服力。

　　野村证券固定收益策略负责人George Goncalves预期美10年期和30年期的国债收益率在未来5年内仍将大幅上扬。

　　美林美银汇率策略师Ralph Axel评论表示，市场的目光齐聚通胀数据，通胀是推动国债收益率的主力，市场当前辩论美联储可能在2018年升息3次，2019年再做3次升息。

　　黄金多头或有转机

　　尽管如此，黄金多头在近期内仍或有转机。

　　因美国政府高额赤字和贸易保护立场，多家机构仍看空美元。这相应利好黄金。

　　当地时间2月12日，美国白宫公布向国会提交的2019财年联邦政府预算报告，规模达4.4万亿美元。根据预算报告，2019年美国财政赤字将增至2017年的两倍，达到9840亿美元。未来10年赤字总额将达到7万亿美元，公共债务接近30万亿美元。

　　麦格理银行(Macquarie Bank)表示：“我们感到，美国预算的迅速恶化，以及随之而来的资金需求增加，将比美国加息带来更大的影响。”这意味着从2017年初开始的美元抛售还有很长的路要走。“我们现在认为，美元处于熊市的早期阶段，最有可能的结果是，美元实际有效汇率从目前的120左右，降至90年代初和2010年代初大约95的低点。”

　　ACLS Global的首席策略师Marshall Gittler在给客户的一份报告中说，投资者应该警惕美元会走软，因为美国商务部已经建议对钢和铝进口采取关税措施或实施配额管理。他指出，这种贸易行动对于美元应是一个巨大的负面因素。Gittler说道：“这是因为它可能会在其他地方引发一轮报复措施，而这些措施势必会伤害美国经济。上一次类似的事情发生在布什总统对进口钢铁征收关税时，美元当时普遍下跌。”