市场发生了戏剧性的一幕，近几周各大金融媒体还在报道着2018年对于全球经济的信心，但本周全球股市出现暴跌，令人大跌眼镜。重要的是，尽管股市全面暴跌，但黄金却并未出现上涨。

　　在过去的几天里，全球股市一片红火，但是，本周美股则创下了6年以来的最大跌幅，道指下跌超过1800点，跌幅约7%。标普500指数紧随其后。

　　

　　美股的暴跌引发了多米诺骨牌效应，拉动了亚洲和欧洲股市的全面崩盘。

　　那么这次股市崩盘是否会像2008年一样引发重大市场危机？分析师Arkadiusz Sieron认为大家不必过于恐慌，从以下两点可以看出，2008年全球金融危机的历史尽管可能会重演，但不会是现在。

　　一、 道指下跌属于正常现象

　　过去30年间，道指40多次下跌超过4%，这次的下跌并非史无前例。

　　二、 基本面仍然稳健

　　尽管债务问题仍然存在，地缘政治的紧张局势也并未得到缓解，但是事实表明企业利润非常喜人，欧洲经济和美国经济仍然在加速增长。

　　简而言之，近期并没有任何重大的经济新闻可以证明此次股市崩盘的合理性，那么，股市又为什么会出现暴跌？

　　周五强劲的就业人数出人意料，工资增长有所回升，因此投资者开始担心通货膨胀。他们担心，美联储即将实施紧缩的货币政策来应对不断上涨的价格压力。因此债券收益率和市场波动率都开始飙升。

　　图2:2013年3月至2018年2月，CBOE波动性指数(绿线，右轴)和美国10年期国债收益率(红线，左轴，收益率%)。

　　

　　这些都发生在鲍威尔取代耶伦继任美联储主席之时，投资者在美联储主席换位的时候重新评估了他们的资产价值和未来的通胀预期，最终决定出售他们手中的股票。

　　因此，这次股市的暴跌并非是基本面的利空因素，而是更多地体现了市场投资者的情绪变化。

　　股市下跌，黄金就一定上涨吗？

　　许多人认为，股市下跌黄金就会上涨，但是历史显示，股市和黄金价格的关系随着整体经济环境的改变一直在变化，并没有固定的规律可循，正如下图所示。

　　

　　可以看到两者并没有明显的负相关关系。

　　综上，分析师Arkadiusz Sieron认为，鉴于近期股市的下跌可能只是暂时的回调，而非熊市的开始，最终风险偏好可能会回归股市，那时市场对于黄金的避险需求就会明显减少。此外，近期美元的反弹也给黄金上涨带来了沉重的压力，因此，建议投资者此时采取观望态度，避免做多黄金。