荷兰银行贵金属和钻石高级分析师Georgette Boele表示，自2018年初以来，金价已经上涨了3%，但这并不能保证今年会有良好表现。

　　Boele指出，年初的金价上涨几乎是一种历史趋势。“自2006年以来，在13年里有9年金价都开年积极，但在这些情况中，但只有4次至年底价格走高。”

　　不过，今年却被证明是独特的，因为黄金与其他市场的正常关系见证了一些不正常的走势。

　　Boele说道：

　　“例如，当10年期美国国债收益率上升，金价通常会下跌，这是因为10年期美债收益率的上升超过了对通胀预期上升的补偿。不过今年迄今为止，10年期美债收益率(名义和真实)的上升并未明显影响到金价。此外，美联储在2018年和2019年加息的预期上升，以及积极的股市，也没有对金价构成压力”。

　　荷兰银行指出，黄金在2018年的涨势完全是由美元走弱所支撑的。

　　Boele称：“美元和黄金价格之间的强烈负相关性依然存在，这一点也可以从黄金兑欧元和日元的表现中看出来，这再次证明了所有的推动因素中，美元是值得关注的变量。”

　　该报告指出，随着美国政治形势的风险增加，美元在2017年表现糟糕，而其他主要的全球经济体却意外上涨。

　　但现在，美元可能已经准备好迎接短期反弹，这将把拖累金价至去年的关键心理水准1,300美元下方。

　　Boele最后表示：

　　“美元已经遭受众多打击，但美国的基本面依旧良好。此外，美联储进一步加息的可能性越来越大。如果投资者降低对欧洲央行在2019年加息时机和日本央行政策可能改变的预期，欧元和日元将受到影响，美元将从中获利。”