美债收益率稳步上涨，诸多分析师都表达出看空债市的观点。

　　收益率上升不利于黄金是众人皆知的，不过事情其实没有那么简单。

　　大多数分析师在下结论的时候都忽略了一点：美债为什么会下跌？

　　事实上，根本环境的不同，债券的单一走势对黄金的意义可能是截然不同的。

　　如果债券收益率上升是基于投资者看多经济增长，对黄金肯定是坏消息。

　　不过如果债券收益率上升时基于投资者看多通胀或者看空美元，对黄金就是好消息了。