目 录

　　一、金融市场跟踪

　　1. 固定收益市场

　　2. 外汇市场跟踪

　　3. 大宗商品市场

　　4. 股票市场分析

　　二、金融行业动态

　　1. 银监会发布一系列监管文件“补短板”

　　2.《信托公司受托责任尽职指引》出台有望打破刚兑

　　三、金融要闻概览

　　1. 焦点评论

　　2. 监管动态

　　3. 同业资讯附件：

　　金融市场主要指标一览表（1月1日—1月7日）

　　一、金融市场跟踪

　　1.固定收益市场

　　流动性跟踪：上周央行连续四天暂停公开市场逆回购，净回笼资金5100亿。由于上上周央行推出“临时准备金动用安排”，允许全国性商业银行临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金，目前银行体系流动性总量处于较高水平。

　　货币市场利率全线大幅下跌。存款类机构质押式回购加权平均利率DR001、DR007、DR014、DR1M分别变动 -56BP、-41BP、-182BP、-250BP至2.40%、2.69%、3.43%、3.75%；银行间质押式回购加权平均利率R001、R007、R014、R1M分别变动 -113BP、 -260BP、 -314BP、 -255BP至2.45%、2.82%、3.53%、3.83%；各期限上海银行间同业拆放利率Shibor隔夜、Shibor1W、 Shibor1M分别变动-36BP、-21BP、-56BP至2.48%、2.75%、4.38%。

　　债券收益率曲线陡峭化。上周1Y、3Y、5Y、10Y期国债到期收益率分别变动-25BP、-6BP、0BP、4BP收至3.54%、3.72%、3.85%、3.92%。1Y、3Y、5Y、10Y期国开债到期收益率分别变动-47BP、-5BP、6BP、10BP，收于4.21%、4.74%、4.87%、4.92%。信用债方面，1Y、3Y、5Y期AAA级中短期票据收益率分别变动-21BP、-5BP、-1BP至5.00%、5.24%、5.41%；1Y、3Y、5Y期AA级中短期票据收益率分别变动-22BP、-1BP、3BP至5.73%、5.73%、5.90%。

点评：

　　在2017平稳跨年、财政资金集中投放、央行推出“临时准备金动用安排”后，市场流动性颇为充裕，上周货币市场利率全线下行，R007下行260BP至2.82%，DR007下行41BP至4.69%，均为2017年4月中旬以来低点。货币市场利率下行带动债市短端利率下行，1年期国债、国开债、信用债收益率下行幅度均超20BP。但各品种债券长端利率并未受流动性好转的影响，反而继续呈现上行走势，债券收益率陡峭化特征明显。2018开年债市长端利率继续上行主要受以下因素影响：

　　首先，严监管再起波澜，冲击债市情绪。上周媒体曝出年前一行三会联合发布《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》（银发【2017】302号文）等一系列文件，对债券市场参与者的交易规范性、债券代持业务、债券杠杆率水平、监管分工、过渡期安排等内容进行了明确。“302号文”作为金融稳定发展委员会成立之后一行三会首次发布的正式统一监管文件，体现了监管协调统一的整体思路，预计未来针对债券业务的监管将不断加强，监管细节更加清晰。

具体而言，一是严格规范了债券交易行为：要求参与者审慎设置规模、授信、杠杆率、价格偏离等指标，实现债券交易业务全程留痕，未事先向金融监管部门报备不得开展线下债券交易，不得出借债券账户，禁止利益输送等。这些要求主要是针对去年债市的风险事件，避免市场参与者采用“代持”等违规交易安排来规避内控机制和资本占用等监管要求，从而引发债市风险；二是“302号文”的监管升级体现在对债券回购杠杆的约束细化到具体机构以及具体比例。其中，银行自营、非银自营、保险自营、开放式公募产品、封闭式公募产品、私募产品的杠杆率标准分别为80%（上季度末净资产）、120%（上月末净资产）、20%（上季度末总资产）、40%（上一日净资产）、100%（上一日净资产）、100%（上一日净资产）。整体来看，部分中小银行和非银机构或将面临监管达标压力；三是“302号文”发布后立即执行，设置过渡期1年，但是不合规业务过渡期内正常结束后不得续作，实际执行力度较强。

　　其次，10年期国开债重启发行，中标利率再创新高。周四10年国开债重新发行，最终中标利率4.9052%，创下近几年新高，带动二级市场收益率再次触及4.94%的三年来高点。面对收益率的快速上行，此前国开行采取了置换等措施减少10年期存量以减少做空力量，并且持续停发10年期品种以此稳定市场将4.9%作为一级发行利率上限的预期。本次10年期发行利率突破4.9%意味着供给压力重新来袭，并且伴随着标志性的10年国开债发行逐步恢复正轨，在需求端持续低迷的背景下，供给端不减反增，中标利率攀升或将带动二级市场收益率继续上行。

　　整体而言，2018年债券供给压力不小，同时银行表内外政策约束限制了资金供给，加上近期监管持续发酵，细节条款之严格亦超过市场预期，未来利率下行的趋势性机会要等待融资需求收缩和经济更明显的放缓以及市场风险偏好的下降。对于金融机构而言，2018年负债端策略尤为重要，如何管理好负债端，保持稳定的资金来源，满足监管的各项指标，并尽量降低成本，是各金融机构迫在眉睫的议题。（麻艳）

　　2.外汇市场跟踪

　　上周美元指数继续走弱，较前周下跌0.25%，收于92.0268。非美货币涨跌互现，其中欧元兑美元升值0.23%，收于1.2029；日元贬值0.33%，收于113.0600；英镑兑美元升值0.44%，收于1.3566；澳元兑美元升值0.74%，收于0.7862。

　　人民币汇率：上周人民币兑美元大幅升值，中间价由6.5342上调至6.4915，涨幅0.65%。在岸与离岸市场方面，在岸即期汇率收盘价由6.5120上调至6.4851，累计升值269bp；离岸即期汇率收盘价由6.5136上调至6.4791，累计升值345bp。篮子货币方面，在12月22日至12月29日期间，三大人民币汇率指数有所上涨。其中，参考SDR货币篮子的人民币汇率指数由95.60升至95.99；参考BIS货币篮子的人民币汇率指数由95.70升至95.93；CFETS人民币汇率指数由94.66升至94.85。

　　上周，人民银行公布关于进一步完善人民币跨境业务政策、促进贸易投资便利化的通知。通知包含：支持企业使用人民币跨境结算、开展个人其他经常项目人民币跨境结算业务、便利境外投资者以人民币进行直接投资、便利企业境外募集人民币资金汇入境内使用等。此举有利于促进人民币国际化，壮大离岸人民币市场，放宽境内外资金大循环通路。

点评：

　　上周美元指数在92左右震荡。周五公布的非农报告显示美国经济形势仍然稳健。就业方面，受12月暴雪天气以及其他季节性因素影响，新增非农就业人数低于预期，但劳动力市场仍旧紧俏，失业率仍旧维持2000年以来最低水平。GDP方面，美国去年三季度实际GDP增速为3.3%，创三年最高增速。通胀方面，受能源价格上涨、感恩节消费季的拉动，11月核心PCE同比增长1.5%，与预期持平，前值1.4%，但是仍未达到美联储2%的目标。从美联储12月会议纪要来看，联储官员除了一如既往重申渐进加息的立场外，还就税改对货币政策的影响进行了讨论。美联储暗示税改对家庭消费支出和企业资本支出的刺激会提振未来几年美国经济增长速度，甚至可能加速通胀回升。但是对于经济增长是否会导致今年加息步伐加快，目前仍然存在分歧。随着近期欧洲数据向好，欧元区去年12月综合PMI终值为58.1，高于初值58，创下2011年2月来新高；欧元区12月服务业PMI终值为56.6，创下2011年4月以来新高。加上近期欧央行官员关于退出QE的鹰派讲话，以及缩减资产购买规模的兑现，使得欧元保持略有强势。

　　未来，全球经济同步复苏、主要经济体陆续收紧货币政策、地缘风险分布大致均衡背景下，美元很难出现单边升值或贬值趋势，预计以窄幅波动为主。CFTC外汇持仓报告显示，近日美元净空仓规模已降至两个月来新低，美元看跌情绪逐渐减弱，短期内美元或将止跌反弹。

　　上周五，人民币兑美元即期收盘价创近四个月新高，收于6.4851，较上周上涨269点，人民币兑美元中间价也创20个月新高。人民币已经连续四周保持升势，12月中旬以来升值逾1300点，一方面是由于美元指数在此时期下跌2.1%，带动人民币大幅升值；另一方面，由于近期市场普遍预期美元转弱，从而导致对人民币的预期转向乐观。但如果市场预期过于一致，或将导致市场过分拥挤而走势出现逆转的风险。2018年人民币大概率维持双向波动，投资者在此点位需留意交易拥挤带来的反转风险。（麻艳）

　　3.大宗商品市场

　　黄金：国际金价波动上涨。期货方面，COMEX黄金上周收于1320.30美元/盎司，较前周上涨15.20美元/盎司，涨幅1.16%。现货方面，伦敦现货黄金收于1317. 15美元/盎司，较前周上涨20.65美元/盎司，涨幅1.59%。截至上周，全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust持仓量为834.86吨，比前周减少2.64吨。

　　原油：国际油价继续上涨。具体来看，Brent原油上周收于67.79美元/桶，比前周上涨1.17美元/桶，涨幅1.76%。WTI 原油上周收于61.59美元/桶，比前周上涨1.49美元/桶，涨幅2.48%。美国能源信息署（EIA）数据方面，截至12月29日当周，美国原油库存减少741.90万桶，预期减少445.56万桶；汽油库存增加481.3万桶，精炼油库存增加889.9万桶；精炼厂设备利用率上升1.0个百分点。

　　点评：

　　美元指数走弱叠加地缘风险上升，推升金市震荡走强。上周金市整体震荡走强，其动能主要来自于美元指数震荡走弱以及地缘政治风险的上升。近期美国经济数据总体经济数据表现良好，特别是12月＂小非农＂ADP就业人数增加25万，远超预期的增加19万，而之前公布的美国12月ISM制造业指数，建造数据也均表现靓丽，同时美联储会议纪要也显鹰派；然而美国12月30日当周首次申请失业救济人数 25万，高于预期 24.1万，同时12月非农就业人数仅增加14.8万，远不及预期的增加19万，使得市场预计美联储将放缓加息步伐。不过美元弱势最主要可能还是基于投资者对于税改能够在多大程度上提振美国经济存在疑问，另外由于欧元区方面公布的经济数据持续向好，并且欧央行有紧缩预期，所以欧元兑美元持续上涨。美朝地缘政治风险再次上升，从而利多黄金。从中长期趋势上看，全球货币回到正常化的大趋势越来越明显，不过短期仍需关注美国薪资水平的增长情况。

　　风险事件推升油价。尽管前周疑似因袭击而受损的利比亚输油管道的维修工作已完成，正逐步重启运营，但上周伊朗局势又接续成为油价上升的主要推动力。主要石油出口国伊朗紧张局势加剧，反政府抗议活动使得周三油价大涨超2%，并刷新逾两年内半高点。不过从目前消息来看伊朗问题影响并没有之前预计大，油价对于伊朗国内的政治风波存在过激反应。美国EIA数据显示其原油库存再次超预期下滑，同样刺激油价上涨，但值得注意的是成品油库存大幅增加。此外，美元继续走弱，以及寒潮天气引燃对潜在的供应中断的担忧，也一定程度上支撑原油市场。目前美国原油库存下滑主要是由于炼厂的高开工率所致，中长期看，美国原油产量不断增加以及美国开放离岸原油开采权将加速美国原油产量的增加，抑制油价的上涨。不过短期来看，仍需关注伊朗境内局势是否会进一步扩大，如果地缘冲突升促使美国对伊朗实施制裁，则将影响到伊朗的原油出口。（李鑫）

　　4.股票市场分析

　　市场主要指数联袂上涨：上周A股市场呈现强势上涨行情，上证综指、上证50、中小板指、创业板指、中证1000、深证成指、沪深300等主要指数分别上涨2.56%、2.51%、2.13%、2.78%、2.27%、2.74%、2.68%。28个申万一级行业指数中，全部上涨。涨幅前五位分别为房地产（7.71%）、建筑材料（6.51%）、家用电器（4.60%）、化工（4.50%）、采掘（4.34%）；涨幅后五位分别为国防军工（1.10%）、电子（1.04%）、电气设备（0.85%）、传媒（0.76%）、汽车（0.46%）。28个申万一级行业指数继续轮动表现，在利好刺激下，房地产、建筑材料等绩优周期行业板块领涨市场。

　　消息方面，上周，刘士余调研指导稽查执法工作，强调实现中华民族伟大复兴的中国梦必须要有一个强大的资本市场；大国崛起、大国强盛必须通过强大的资本市场取得全球市场资源配置中的竞争优势；资本市场强国的一个重要标志，就是市场的法治化水平。银监会印发《商业银行股权管理暂行办法》、《商业银行委托贷款管理办法》、对《商业银行大额风险暴露管理办法》公开征求意见，以弥补监管短板，加强风险管理，服务实体经济。

　　一级市场融资环比前周大幅减少：上周股权融资金额和家数分别为279.84亿元和20家。其中，IPO融资金额21.78亿元，家数为4家；增发金额113亿元，家数为9家；配股金额17亿，家数为1家；优先股金额100亿，家数为1家；可转换债金额11.35亿元，家数为2家；可交换债金额17亿元，家数为3家；融资金额较前周减少499.96亿，家数减少12家；融资额增加主要来自可交换债金额及月末效应下的增发金额增加。证监会5日核发IPO批文3家企业筹资总额不超过22元。上交所主板、深交所中小板和深交所创业板分别为1家、2家和0家。总体来看，发行批文家数不变，融资金额较前周增加12亿。

　　点评：

　　上周公开市场有5100亿逆回购到期，央行连续十日未进行亿逆回购操作，按逆回购口径计算回笼5100亿。与前周相比，央行逆回购操作净回笼力度加大，央行的政策操作反映了临近年末财政支出力度加大背景下，为维护银行体系流动性合理稳定而对冲的政策意图。上周伴随财政支出加大落地与定向降准带来的流动性释放以及年底月末季节效应影响消逝，本周大部分时间资金价格持续回落，流动性总体趋缓。在债市新规影响下，5年期国债期货和10年期国债期货主要品种资金价格指数较前周分别下降约35个基点和55个基点。总体来看，财政支出投放叠加央行“宽松”措施，1月份资本市场流动性相比2017年四季度有望迎来明显改善。

　　由于元旦放假因素，上周A股市场仅有四个交易日，成交量分别为4452.03亿元、5313.28亿元、4960.82亿元和4986.59亿元。虽然全周合计19712.72亿元较前周近微升1.35%；但日均成交额由前周的3889.87亿元上升为4928.18亿元，升幅为26.69%，量能大幅上升反映了资金入市愿望强烈，资金推动市场整体出现量价齐升的格局。2018年首周迎来开门红，从资金面、经济基本面来看，春节前的一个多月里市场整体交投应该明显活跃，市场中期呈现升势态势，2018年首月的开门红确定性较强。

　　市场主要指数已经走出5连阳状态，从周线看具有重启升势的性质。短线来看，但由于乖离率较大，上涨速度明显放缓，市场面临调整的需求。短期市场风险释放完毕后，再次上涨应该大概率事件。虽然短期股价有一定升幅，但从技术分析看市场大多数股票已经处于2016年以来的箱体底部。在春季行情上演之际，市场资金有望追逐“平安”、“茅台(600519,股吧)”的替代品，业绩优异、基本面良好、估值匹配的行业与个股将会成为主要的上涨力量，二线细分龙头有望接过一线白马成为领涨的旗帜。从市场运行特征来看，投资者选股应从两方面入手：一是业绩优异，股价运行与大盘指数背到而驰的股票，尤其是近期指数下行过程中逆势抗跌的标的；二是股息率高的且未被市场投机资金大幅爆炒的二线蓝筹股。

　　刘士余调研指导稽查执法工作时再次强调实现中国梦必须要有一个强大的资本市场，大国崛起、大国强盛必须通过强大的资本市场取得全球市场资源配置中的竞争优势。资本市场强国战略本身是一项系统性工程，根本在于制度建设和生态净化，资本市场强国最终应该表现为主要指数的长牛行情，资本市场强国战略的贯彻执行将使中国资本市场作为新兴市场属性重新焕发生机与活力。市场各级监管部门通过法治的手段实现市场透明、规范和有序确保资本市场强国之路不偏离再一次表明价值投资逻辑将是市场的根本性逻辑、A股向港股化、美股化的转变不可阻挡。

　　由于IPO审核趋严带来过会率下降，证监会核发批文与金额依然位于2017年均值水平以下。虽然管理层对IPO常态化发行的政策期望并未改变，但严格审核、加强中介机构责任、堰塞湖现象逐步消除等因素共同驱动的新股的发行节奏有望较2017年的高节奏转向逐步平稳，IPO发行的新生态将在较长时期内存在。（李相栋）

　　二、金融行业动态

　　1.银监会发布一系列监管文件“补短板”

　　上周，银监会发布多项监管文件。主要就《商业银行大额风险暴露管理办法》公开征求意见、发布《商业银行股权管理暂行办法》、制定了《商业银行委托贷款管理办法》。

　　为推动商业银行强化大额风险暴露管理，有效防控集中度风险，银监会就《商业银行大额风险暴露管理办法》公开征求意见。大额风险暴露监管作为审慎监管的重要组成部分。我国《商业银行法》、《商业银行集团客户授信业务风险管理指引》等法律法规对单一客户贷款、集团客户授信集中度曾提出了监管要求。但近年来随着我国银行业快速发展，银行对客户的授信方式日趋多元化，客户集中度风险呈现出一些新特点。借鉴国际监管标准，结合国内银行业实践，制订统一、规范的大额风险暴露监管规则势在必行。此次管理办法《明确了商业银行大额风险暴露监管要求，规定了风险暴露计算范围和方法，从组织架构、管理制度、内部限额、信息系统等方面对商业银行强化大额风险管控提出具体要求，明确了监管部门可以采取的监管措施。

　　为加强商业银行股权管理，规范商业银行股东行为，弥补监管短板，发布《商业银行股权管理暂行办法》。文件针对违反规定未经批准持有银行股权、入股资金来源不符合自有资金要求、违规代持、股权结构不清晰、违规开展关联交易进行利益输送以及滥用股东权利损害银行利益等现象旨在规范商业银行股东特别是主要股东行为，加强股东资质的穿透审查，加大对违法违规行为的查处力度，保护商业银行存款人和其他客户合法权益，维护股东合法利益，从而保障商业银行安全稳健运行，促进商业银行持续健康发展。

　　为规范商业银行委托贷款业务，加强风险防范，更好地服务实体经济，银监会制定了《商业银行委托贷款管理办法》，于近日正式发布。重点规范了以下方面：一是明确委托贷款的业务定位和各方当事人职责。二是规范委托贷款的资金来源。商业银行不得接受受托管理的他人资金、银行的授信资金、具有特定用途的各类专项基金、其他债务性资金和无法证明来源的资金等发放委托贷款。三是规范委托贷款的资金用途。资金不得用于生产、经营或投资国家禁止的领域和用途，不得从事债券、期货、金融衍生品、资产管理产品等投资，不得作为注册资本金、注册验资，不得用于股本权益性投资或增资扩股等。四是要求商业银行加强委托贷款风险管理。要求商业银行将委托贷款业务与自营业务严格区分，加强风险隔离和业务管理。商业银行应建立、完善委托贷款管理信息系统，确保该项业务信息的完整、连续、准确和可追溯。五是加强委托贷款业务的监管。

　　点评：

　　系列文件弥补监管短板，强监管信号持续发酵。2018年开年，我国金融监管部门对多类业务连续发文，既针对表内的同业、债券投资业务，也涵盖了表外的委外业务，还有互联网金融领域的持续规范，强监管信号不断释放。监管领域所呈现的持续“补短板”，是在金融工作会议、中央经济工作会议的总体安排下，推动金融业回归本源、专注主业的举措，是打赢“防范金融领域系统性风险”攻坚战的主要抓手。银监会表示当前银行业市场乱象得到初步遏制，2018年将深化整治银行业市场乱象，重点对公司治理不健全、违反宏观调控政策、影子银行和交叉金融产品风险、侵害金融消费者合法权益等领域进行全面整治。

　　监管强度和持续性预计将超出市场预期。我们认为2018年将是金融风险的拆弹年，随着两会后金融稳定委工作的常态化，交叉金融领域的监管套利和监管真空有望得以填补，“一行三会”各自领域的监管政策也将有所强化。金融行业受到强监管和舆论压力影响，行业生态将趋于恶化，创新步伐会相应放缓，业务经营将更加保守，风险防范将置于首位，行业增加值和经营绩效会受到明显冲击，预计中小金融机构所受影响更大，非银金融机构受到冲击大于银行业。受各类监管政策影响，金融体系应对复杂环境变化能力和抗风险能力将有所提升。未来三年，金融业各项业务发展都将进入以短期整固换取长期稳定的调整阶段。

　　政策需把握力度和节奏，应对经济形势潜在变化。对当前各类监管政策效果进行评估，主要是在同业业务、影子银行等领域受冲击较大，2017年同业业务整体收缩，同业理财呈现负增长，表外代客金融资产大幅波动。但很难否认的是，同业业务和影子银行体系在一定程度上参与了社会信用创造，而不仅仅是简单的资金在金融体系内循环，在以上业务受到整治后，会变相影响到信用供给，进而推高资金价格，导致广谱利率易上难下，这反而会在一定程度上削弱金融服务实体经济的能力。未来，各项监管政策既需要把握力度和节奏，更需要堵旁门开正门，引入竞争、增加相对规范的金融服务，以此应对经济形势可能出现的潜在变化，防止出现因处置风险而引发新的风险。（王一峰）

　　2.《信托公司受托责任尽职指引》出台有望打破刚兑

　　近期，伴随《信托公司受托责任尽职指引》由中国信托业协会会员表决通过，有望正式出台。据了解，《指引》共十章六十二条，包括总则、尽职调查与审批管理、产品营销与信托设立、运营管理、合同规范、终止清算、信息披露、业务创新、自律管理及附则。对信托公司开展尽职调查、出具尽调报告、可行性报告、项目审批、营销原则、产品推介、合同管理制度、信托披露等诸多信息进行明确。

　　点评：

　　指引出台有望建立打破刚兑的自律制度基础。一直以来，刚兑成为信托业发展的问题和顽疾，信托产品难以打破刚性兑付的一大原因在于信托法对受托人受托责任尽职要求的规定不详尽，实践中对受托人职责边界、信托财产风险分配等问题存在较大争议，导致信托公司与投资者的责任边界不够明确，制约了信托业的做大作强。指引旨在明确信托公司开展信托业务受托责任尽职要求，达到约束受托人和委托人“卖者尽责、买者自负”的目的。制度的建立有利于打破行业潜规则，重塑行业委托人和受托人之间的良好的信任机制与文化，长期而言支持信托业的转型发展与主动管理能力提升。

　　指引是落实大资管统一监管文件的必然要求。刚兑信托产品类似于公募基金中的保本基金，保本基金的募集设立及运作遵循严格的监管约束，相比较而言，刚兑信托产品则面临监管弱约束。在建立规范统一、平等竞争的国内大资管市场过程中，刚兑现象持久存在违背了“卖者尽责、买者自负”的市场规律，扭曲了资管产品“受人之托、代人理财”的本质，隐含的道德风险成为大资管市场稳定健康发展的隐性炸弹。根据央行等五部门发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》文件规定，基于行为过程和最终结果对刚性兑付进行认定，包括违反公允价值确定净值原则对产品进行保本保收益，采取滚动发行等方式使产品本金、收益在不同投资者之间发生转移，自行筹集资金偿付或者委托其他金融机构代为偿付等。对刚性兑付的机构分别提出惩戒措施：存款类持牌金融机构足额补缴存款准备金和存款保险基金，对非存款类持牌金融机构实施罚款等行政处罚。（李相栋）

　　三、金融要闻概览

　　1.焦点评论

　　央行302号文出台 重拳规范债券代持

　　中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会发文《规范债券市场参与者债券交易业务的通知（银发[2017]302号）》，规范债券市场参与者债券交易业务。其要点包括：任何债券回购交易需要签订回购主协议，远期交易需要签订衍生品主协议；严禁抽屉协议或变相组合交易规避内控和监管；除债券发行分销期间的代申购、代缴款外，其他任何形式的债券代持都被划入买断式回购里面；债券市场参与者在债券市场开展质押式回购交易，应按照有关法律法规办理质押登记。302号文的出台使债券代持监管政策具体落地，类似国海证券(000750,股吧)萝卜章事件的问题在新规下将无处遁形。

　　银监会：推动金融资源向三农倾斜 把普惠金融重点放在乡村

　　1月4日，银监会党委书记、主席郭树清主持召开党委会议，传达中央农村工作会议精神。此次会议提出要把更多的金融资源配置到农村经济社会发展的重点领域和薄弱环节。目前我国农村金融市场主要依赖农商行、农信社等中小型金融机构，而此类金融机构存在服务网点分布不均、部分网点停留在乡镇一级、服务客户分散等问题，使得农村金融服务不仅无法深入到农村，而且无法扩大覆盖范围。此次会议针对“三农”金融服务建设提出四个工作重点：一是推动金融资源进一步向“三农”倾斜；二是建立普惠金融常态化督察机制；三是形成各具特色的普惠金融服务模式，提高服务“三农”的反应能力和审批效率；四是完善村镇银行准入条件、完善农业信贷担保和保险保障体系。随着监管机构强化政策引导，未来农村金融服务将逐步实现便捷、效率、全面。

　　2.监管动态

　　央行受理首家市场化机构个人征信业务申请

　　1月4日，央行发布公示显示，已受理百行征信有限公司（筹）的个人征信业务申请。据了解，百行征信有限公司简称“信联”，是在央行指导下，由芝麻信用、腾讯征信等8家市场机构与市场自律组织中国互联网金融协会一道，按共商共建共享原则，共同发起组建的一家市场化个人征信机构。该机构主要在银、证、保等传统金融机构以外的网络借贷等领域开展个人征信活动。

　　同业存单发行受限 中小银行或遇缩表压力

　　1月4日，17家银行公布了2018年同业存单发行计划。截至目前，已有逾60家银行披露了2018年发行额度，较2017年实际发行量大幅缩减。业内预期，2018年同业存单总发行量或将显著下降，同业存单市场将结束狂飙突进的野蛮增长时代，部分中小银行甚至面临缩表压力。

　　银监会就《商业银行大额风险暴露管理办法》公开征求意见

　　1月5日，中国银监会就《商业银行大额风险暴露管理办法》向社会公开征求意见。银监会表示，制定该《办法》主要是为了推动商业银行强化大额风险暴露管理，有效防控集中度风险，未来将根据各界反馈意见，进一步修改完善并适时发布。

　　中国银监会印发《商业银行股权管理暂行办法》

　　为加强商业银行股权管理，规范商业银行股东行为，弥补监管短板，银监会印发《商业银行股权管理暂行办法》。《办法》突出问题导向，建立健全了从股东、商业银行到监管部门“三位一体”的穿透监管框架；明确主要股东范围，加强对主要股东行为的规范；强化商业银行与股东及相关人员的关联交易管理；明确金融产品入股商业银行规则；强化监管部门职责，明确监管手段。

　　银监会发布《商业银行委托贷款管理办法》

　　为规范商业银行委托贷款业务，加强风险防范，更好地服务实体经济，银监会制定了《商业银行委托贷款管理办法》，于近日正式发布。《办法》明确委托贷款的业务定位和各方当事人职责，规范委托贷款的资金来源和资金用途，要求商业银行加强委托贷款风险管理，并加强委托贷款业务的监管。

　　3.同业资讯

大型国有银行

　　辽宁省住建厅与建设银行签署住房租赁战略合作协议

　　日前，辽宁省住建厅与建设银行辽宁省分行签署住房租赁战略合作协议。根据协议，建设银行将为辽宁省发展住房租赁市场提供金融配套政策支持，包括企业或项目公司组建、房源取得、租赁业务运营、盘活资产、房地产中介及产业链配套服务和个人金融服务等六大类、16项服务、77个产品，可提供住房租赁建设贷款、房地产开发贷款、城镇化建设贷款、公租房建设贷款等金融支持。

　　建设银行完成600亿元优先股非公开发行

　　1月3日，建设银行发布公告称，该行于2017年12月27日完成非公开发行6亿股境内优先股的资金验证，募集资金总额600亿元，票面股息率为4.75%。此次非公开发行优先股的最终发行对象有16家机构。其中，博时基金管理有限公司认购数量最多，出资176亿元认购1.76亿股。

　　农业银行与鲲鹏资本签署战略合作协议

　　近日，农业银行与深圳市鲲鹏股权投资管理有限公司签署了战略合作协议，计划未来3年开展基金业务合作，金额100亿元。农业银行与鲲鹏资本签署战略合作协议，为今后双方在深圳市属国企国资改革产业基金、战略并购重组、综合金融支持等领域开展深入合作奠定了重要基础。

　　国家开发银行与中国银行签署全面合作协议

　　1月4日，国家开发银行与中国银行签署了全面合作协议。根据协议，双方将贯彻落实党的十九大精神，配合国家走出去战略，加强海外业务、银团贷款、金融市场业务、清算结算和金融创新产品等方面的合作。

　　中国银行成功叙做全国首单混合财产慈善信托

　　日前，中国银行在福建成功叙做国内首单混合财产慈善信托，并在北京市民政局完成备案。这一由商业银行业主导推动的新型慈善信托模式是金融产品与慈善事业的一次创新融合。

　　浙江省与工商银行签约合作 共同推动“凤凰行动”

　　1月4日，浙江省与工商银行签订合作协议，共同推进浙江省企业上市和并购重组“凤凰行动”计划，工商银行将在服务浙江企业上市、并购重组、股权投资等方面发挥更大作用，推动“凤凰行动”计划实施。据了解，工商银行前期已与浙江省政府就共同推进“凤凰行动”计划作了多次沟通对接，并在推动企业股改、挂牌、上市和并购重组等方面达成诸多共识。

　　交通银行完成首单租赁住房定向债务融资工具

　　近日，由交通银行担任主承销商的上海地产（集团）有限公司租赁住房定向债务融资工具项目通过银行间市场交易商协会审批，成为首单完成注册的租赁住房定向债务融资工具。

　　政策性银行

　　国家开发银行重启发行10年期金融债

　　1月2日，国家开发银行发布公告表示，将于1月4日招标发行四期金融债，期限包括91天、3年、5年和10年，总量不超过320亿元。值得注意的是，这是国开行逾1个月后重启发行10年期金融债。

　　农业发展银行内蒙古分行投放首笔教育扶贫过桥贷款1.3亿元

　　近日，农业发展银行内蒙古分行投放了内蒙古首笔教育扶贫过桥贷款1.3亿元，用于支持国贫县乌兰察布市四子王旗的基础教育条件改善。据介绍，该笔教育扶贫过桥贷款由四子王旗国源投资有限公司承贷。贷款实行基准利率，期限5年，与同期限商业银行贷款平均利率相比，将节约成本近800万元。

　　全国股份制银行

　　华夏银行助力百亿产业类基金落户广州开发区

　　1月3日，广州开发区管委会与国寿投资控股有限公司、华夏银行(600015,股吧)广州分行签署全面业务合作协议，总规模100.11亿元的国寿广州价值创新园产业区基金也在黄埔区广州开发区签约落户。据了解，该基金是三方携手积极践行党的十九大、中央经济及金融工作会议精神，积极支持粤港澳大湾区、“一带一路”核心区建设，切实服务实体经济的重要之举。

　　其他商业银行

　　1月4日，汇丰宣布在波兰设立了“中国企业海外服务部”，以促进中国与中东欧地区间的贸易与投资往来。该服务部设于波兰首都华沙，将辐射周边的捷克、斯洛伐克、匈牙利和罗马尼亚等“一带一路”主要沿线国家，协助中资和当地企业开拓经贸合作商机。至此，汇丰中企服务部已遍及全球24个主要国家和地区，能够为六大洲的40多个市场提供支持。

　　1月3日，哈尔滨银行对外发布消息表示，哈尔滨银行携手俄罗斯亚太银行，首次实现中俄两国金融机构间卢布现钞空运至中国非边境口岸城市的跨境调入。预计未来中俄金融机构间畅通的人民币、卢布现钞进出境渠道，将进一步推动中俄两国金融机构现钞合作，为中俄金融行业发展开辟了发展空间的同时，也为实现中俄区域合作最优化提供有力的金融支撑。

　　金融市场主要指标一览表

　　（1月1日——1月7日）