本周外汇市场美元指数较为艰难的稳定在93点水平，区间波动只有不到60点，瞬间有上94点的表现，但最终收盘依然守住93点。因此，一周欧元兑美元汇率从周一的1.17美元之后一直守在1.18美元之上，期间有过1.19美元的反弹，但未能守住。英镑兑美元汇率基本稳定在1.33美元，波动狭窄。瑞郎兑美元汇率保持0.98瑞郎，波幅只有40多点。日元兑美元汇率从112日元贬值到113日元，贬值意愿随从货币政策比较突出。加元兑美元汇率从1.28加元上升到1.27加元，加元反弹受到经济数据支持加强。澳元兑美元汇率从0.76美元上升到0.77美元，政策因素刺激加强。新西兰元兑美元汇率从0.69美元上升到0.70美元，随从性较为明显。我国人民币上升趋势未了，全周上升300多点。

　　外汇市场接近年底的走势基本维稳，美元贬值意愿和不升值策略十分明朗，但相对经济、政策和比较因素的复杂性较大，美元贬值的阻力十分突出。

　　1、美元两面因素影响凸显，美元坚守成功。一周美元指数的稳定是方向与策略坚守，实际经济影响相对负面，但政策影响积极效应显著，然而美元依然明确方向凸显技术发挥得当。一方面是美国经济数据的拉低美元因素突出。如第三季度经济增长水平的二次修正值从上次初值3.3%下调到3.2%，这是美元贬值的依据，但是第二季度的经济增长率从3.0%上调到3.1%，实际美国经济未变，这是美元稳定或不升值的的重要参数。美国11月耐用品订单增长1.3%，但扣除交通运输订单11月耐用品订单减少0.1%。美国11月消费者开支大幅攀升。在过去12个月内以个人消费开支价格指数（PCE）衡量的通胀指数增长1.8%，而10月份的同项涨幅为1.6%。扣除食品与能源因素不计，美联储看重的核心PCE指数上涨0.1%，这使得11月份的核心PCE指数年化数字从10月份的1.4%攀升至1.5%，但仍然远低于美联储设定的2%通胀目标。经过季节性因素调整后的美国11月新屋销售数据为733000幢，远高于市场预期的658000幢。消费者信心继续下降，但仍然高于历史平均水平。密西根大学12月消费者信心指数为95.9，11月份该项指数为98.5。这些数据的维稳美元指数是基础。另一方面是美国总统特朗普本周末签署了减税法案和短期支出法案，这对美元的刺激本应较大，但发生时间难以达到刺激作用，加之美国减税政策的乐观面过强，其实潜在的风险还是比较大，市场论点的争论已经表明这一政策对经济带来的不确定是存在的。全周美元走势方向明朗，坚守的目标是年底平稳收尾，保持现有水平意向清晰。

　　2、欧元复杂环境难以确定，欧元反弹依旧。一周欧元反弹至1.19美元十分短暂，但市场预期目标逐渐加高也十分清晰，欧元稳住1.18美元突出。其中欧元区经济因素依然具有支持，如欧元区12月份制造业PMI初值为60.6，环比上升0.5个点；综合PMI初值为58.0，环比上升0.5个点，为82个月来最高；制造业产出指数初值为62.0，环比上升1个点，为212个月来最高；服务业PMI初值为56.5，环比上升0.3个点，为80个月来最高，这是判断欧元方向的重要参数之一。尤其是法国12月份制造业PMI初值为59.3，环比上升1.6个点，为207个月来最高；综合PMI初值为60.0，环比下降0.3个点，为2个月来最低；制造业产出指数初值为62.6，环比上升2.7个点，为208个月来最高；服务业PMI初值为59.4，环比下降1个点，为2个月来最低。德国制造业数据的利好更加突出，这两大欧元区核心成员国的经济支持力度很大，欧元经济基础对欧元反弹的作用是根本。加之欧洲央行的货币政策预期或也是欧元反弹的重要诱因，毕竟截至目前欧洲央行的货币政策取向依然坚持宽松不变，要变的基础上难以明晰。

　　3、全球关联指标顺应配合，市场协同加大。比较突出的是国际石油价格反弹高涨趋势，这即迎合主要央行货币政策的需求，主观指导和主宰局面十分明朗，并且也是各类资产和资源价格组合的必然结果，一方面有通胀与加息结合的需求，另一方面有美元指数组合效应扩大板块的推进。毕竟美元报价体系的市场关联已经是全方位，美元贬值效应的带动作用十分重要，并且得到加强与发挥。加之国际关系焦点凸显美元霸权特殊地位的作用，包括以色列首都事件、OPEC石油减产计划、我国国际低位影响等许多涉及多边关系的事件对价格影响的潜在因素更加复杂化。目前市场对于明年有关事件的冲击猜测依然存在可能，所谓黑天鹅事件的猜测预期或将对未来的价格影响更加严峻。加之全球股市高涨局面在美股的引领下发生利好态势明显，进而导致资源商品价格变化更加多样组合。特别是美国道琼斯工业平均指数距离25000点里程碑的大门不远，在2017年即将结束的时候道琼斯工业平均指数第70次刷新记录，这不仅打破自1995年所创下的年度增长记录，更有望创下59年以来最长的连续增长月份记录，该指数将连续第9个月上升，这将是自1959年2月以来最长的一次，在此之前，道琼斯指数曾有连续12个月上涨的记录。到今年目前为止，道琼斯指数的涨幅已超过25%，这将是自2013年以来最大的年度涨幅，2013年的年度涨幅更是高达26.5%。这不仅证明了2017年股市的稳健性，同时也证明其大幅上升的能力，甚至连一次大幅回落都没有。同时世界主要股市，包括欧洲市场表现也积极进取，这使得全球市场关联利好突出，资源与商品价格同涨凸显，也更加难以预料。

　　预计年底前美元指数大幅上升的可能性很小，但上升的空间存在，美元贬值的趋向十分清晰，政策、策略以及技术博弈将十分激烈，进而其他资源和商品价格反弹助力美元贬值存在可能。其他货币组合将十分灵活，效率或发挥助力美元贬值的空间。预计欧元反弹或加大是美元贬值必须条件，指标或有突破1.20美元的可能，加元和澳元的支持或将显著。

　　2017年12月23日