最近，环球股票升势明显放慢，主要原因是市场缺乏短期催化剂。

　　上星期，市场亦曾经因为美国税务改革不确定性，而出现调整。

　　花旗观点

　　我们把美国减税计划最终在2018年年初通过的概率定为大约65%。

　　环球经济和企业盈利向好势头，2018年将会持续，所以近日部份市场调整，我们认为是吸纳机会。

　　资产配置上，我们将全球股票的偏高配置，从+2%上调至+4%，将全球债券的偏低配置，从-3%下调至-4%。

　　在成熟市场股票中，我们特别增持了欧洲股票。

　　现时欧洲股票股息率，达到3厘，是当地企业债息3倍，有望吸引更多资金流入当地股市。

　　估值方面，现时欧洲股票市盈率大约16倍，和历史平均水平相若，估值并不算偏高。

　　风险因素方面，要留意加泰罗尼亚局势，同埋2018年第一季意大利大选。

　　到今年年底的投资策略

　　花旗预计非美国股票的表现将会迎头赶上，美国加息尚未影响到新兴市场的表现。

　　看好环球股票、新兴市场股票、新兴市场债券、美国公司债。

　　花旗

　　2017-11-21