四季度，黄金市场将面临哪些风险因素？针对这一问题，兴业研究分析师张峻滔认为，整体而言，第四季度黄金市场基本面依然偏空。

　　张峻滔表示，税改仍是近期驱动美元走强的核心因素。特朗普将竭尽全力兑现税改在年内落地的承诺。共和党在参众两院均占有多数席位，尽管当前税改版本出现分歧，但众议院已经通过税改法案，最终与参议院协商一致的概率较高。一旦税改通过，将提振美债收益率和美元走高，美股也有望受益继续走强，给予黄金调整压力。若美联储以较为“鹰派”的姿态吹风明年2至3次加息，将给予美元超预期利好，施压黄金。

　　同时，欧央行在明年6月之前不太可能调整货币政策路径，美元指数面临的外部贬值压力将大为缓解，第四季度美元不太可能出现大幅贬值。因此，第四季度黄金可能面临调整压力，很可能反复考验技术性支撑力度。

　　接下来投资者该如何布局黄金相关标的投资？张峻滔也表示，尽管第四季度黄金面临调整压力，但美元指数周期性顶部已基本确认，美元指数在中期突破104的可能性极低。未来，欧央行一旦明确货币政策正常化，美元指数很可能进入趋势性贬值的熊市。因此，中长期依然看好贵金属有更大的上涨空间，建议仍然维持多头思路。

　　短期而言，金价难有趋势性表现，以区间震荡行情为主，交易型投资者可采取区间交易策略，或逢低布局中长期投资机会。对于高风险偏好投资者而言，白银价格弹性大于黄金，当黄金牛市到来时白银可能有更好的表现。未来黄金上涨趋势明确后还可关注做空金银比的机会。

　　对配置型投资者而言，应着眼于黄金的中长期投资价值。地缘危机、权益市场回撤等风险仍存，可在投资组合中适当增加黄金ETF、黄金期现货、黄金企业股票等标的的占比，能够在一定程度上对冲其他类别资产的风险。