和讯黄金消息 国际现货黄金周五(11月17日)亚市开盘报1277.70美元，亚洲时段暂时维持在1280美元上方区间震荡。隔夜由于美国众议院通过众院版本的税改议案，令市场风险情绪获得提振，美元兑一篮子主要货币从上日触及的逾三周低位反弹，美股纳斯达克指数刷新历史高位，而金价当天微幅下跌，并延续此前的区间波动。但值得注意的是，税改计划还未成为定局，尽管在众议院被通过，但更大的挑战是能否在参议院获得通过。

　　美国税改法案通过 但后续还有更大挑战

　　美国众议院共和党人周四(11月16日)通过了其税改法案，通过大幅削减公司税率、降低大多数个人的税负，并在未来10年增加了大约1.4万亿美元的联邦赤字，从而彻底改变美国的税法。这令共和党和总统特朗普朝这一代人的最大税改计划踏出重要的一步。不过，参议院还未就其自己的减税计划进行投票。

　　Performance Trust Capital Partners交易部门董事Brian Battle表示，“这份税改计划并非定局，但也算通过了众议院的最低障碍。更高的障碍是让参议院通过。如果可能的话，要让参众两院的税改版本达成一致才将是真正挑战。”

　　隔夜经济数据方面，美国10月工业生产创六个月来最大增幅，因飓风造成的干扰消退，但工厂、矿山和各类公用事业工厂的潜在产出增长趋势仍然温和。同时，美国上周初请失业金人数连续两周录得增加，但仍处于历史低位，已经连续141周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。

　　由于上述因素提振市场风险情绪回升，美元兑一篮子货币周四上涨0.13%至93.933，此前一日曾触及10月20日来最低93.813；同时，美国三大股指一齐上涨，其中纳指大涨1.3%，收报6793.29点，刷新纪录高位；现货黄金下跌0.1%，报1277.80美元/盎司，周三曾触及三周半高位1289.50美元/盎司。

　　金价被困收敛三角形 大佬持续观望

　　在10月份公布非农数据并见底于1260美元之后，黄金走势就变得异常缓慢。尤其是最近一个月以来，金价更是陷入了1267-1288美元/盎司的窄幅波动区间之内，迟迟无法取得突破。在这期间，也不乏新一轮非农数据、税改消息、沙特反腐等大新闻，但为何金价除了过山车就没有更多趋势性的表现呢？

　　美国证券交易委员会(SEC)的最新数据或许给出了答案：多数大佬们持续观望，市场成为了短线散户的天堂。SEC公开数据显示，截至9月底，最坚定的黄金多头鲍尔森旗下的Paulson&Co共持有436万股SPDR Gold股份(SPDR Gold Trust是全球最大的黄金ETF基金)，虽然持仓量与二季度相比没有变化，但是其价值已经从二季度的5.145亿美元涨至5.3亿美元。此外，鲍尔森在AngloGold Ashanti Ltd和NovaGold Resources Inc的黄金股持仓上也未改变，但其价值较二季度末有所下降。

　　另一位知名黄金市场参与者——索罗斯基金管理公司则连续第四个季度保持观望，未进行任何的加仓或者减仓操作。主流资金选择观望令金价波动率大幅走低，此前金十曾报道，过去一个月黄金波幅不超过3.3%。而黄金ETF基金GLD的近期走势也开始出现明显放缓，近一段时间以来基本交投于120-124的范围之内。

　　当然，市场也不是完全静止不动。著名的桥水基金在三季度大幅增仓黄金ETF。此前金十曾报道，全球最大的对冲基金——桥水在2017年之前从没持有过任何大型黄金ETF的头寸，无论是SPDR Gold Trust(GLD)，还是iShares Gold Trust(IAU)，但今年却选择了全力出击，桥水基金在今年二季度开始试探性地买入黄金ETF，而在三季度时则大举增持，且增幅令人咋舌！

　　SEC的资料显示，截至2017年6月30日，桥水持有逾一万亿美元的黄金ETF头寸，其中6810万美元买进了57.7万股GLD，3680万美元买进了310万股IAU。截至2017年9月30日，桥水持有389.5万股GLD，季度环比增加575%，持有1128万股IAU，季度环比增加266%。

　　黄金区间盘整接近尾声亟待突破

　　而从黄金的日线图来看，自10月以来，金价走出标准的收敛三角形。一般来说，收敛三角形的形态特征是反弹高点不断下移、下跌低点不断抬高，表明投资者比较缺乏信心，投资行为更加谨慎。在这段时间内，金价窄幅波动，投资者很难在黄金市场上获取很大的盈利空间。

现货黄金日线图 来源：和讯黄金

　　不过，长期的盘整也意味着久违的突破时间将会越来越临近。Momentum Strategies Report分析师Clif Droke认为，黄金盘整的阶段已经接近尾声，最终将迎来突破。近期可能影响到金价波动的因素包括美国税改的进程、美国核心数据对于加息前景的影响，以及股市见顶迹象能否延续下去。而任何反向的突破一旦完成并企稳，市场有望走出一波趋势性的行情。