美国10月非农报告喜忧参半，尽管美国10月失业率刷新2000年年底以来新低，但非农就业人口增幅不及预期，并且美国10月薪资增速也刷新2015年6月以来新低。值得注意的是，薪资增速恐怕已经成为美元的“隐藏杀手”。

　　北京时间周五（11月3日）20:30美国劳工部公布了美国10月非农报告。美国10月季调后非农就业人口增加26.1万人，刷新去年8月以来新高；美国10月失业率也录得4.1%，低于预期和前值的4.2%，刷新2000年年底以来新低。不过，此次非农就业人口增幅依然低于预期的增加31万人，投资者重点关注的10月平均每小时工资年率也仅为2.4%，刷新2015年6月以来新低，不及预期的2.7%，前值为2.9%。

　　非农报告出炉后，美指短线下挫逾20点，非美货币普遍上扬，其中美元兑加元跌破1.28关口。同时，金银短线拉升，现货黄金涨破1280美元/盎司关口。COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间20:30一分钟内成交量为7208手，交易合约总价值逾9亿美元。

　　报告还显示，美国10月劳动参与率为62.7%，低于前值和预期的63.1%；10月平均每小时工资月率录得0%，低于预期的0.2%，前值为0.5%；美国10月平均每周工时录得34.4小时，与前值和预期持平。美国劳工部表示，餐饮业就业岗位大幅增加，抵消了9月飓风带来的影响，专业和商业服务、制造业以及医疗行业就业也有所增长。过去三个月，平均新增非农就业人数为16.2万。

　　路透评论称，因娱乐业和医疗行业员工纷纷回归岗位，此次美国非农就业人数较上月相比大幅回升，但10月美国薪资增速表现不及预期，表明就业市场动能出现了放缓的迹象。不过，路透预计非农数据对美联储12月加息的预期影响不大。据CME“美联储观察”工具，非农报告公布后，美联储12月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率保持为96.7%不变。

　　值得注意的是，这份非农报告存在的最大“隐患”是薪资增速疲软，这也是导致美元短线下跌的“背后杀手”之一。事实上，金融危机后至今，美国的各项劳动力市场指标，包括失业率、招工率等反应劳动力市场供需状况的指标，均已回到甚至超过金融危机前的高点，但工资增速却远远尚未恢复。

　　尽管市场预测特朗普税改能够推动美国薪资水平上升，但“债王”格罗斯表示，税改对薪资增速帮助不大。美国众议院共和党版税改提案已经在今日凌晨出炉，最新方案显示，公司税率将一步到位从35%降低至20％，号称美国历史上最大幅度的企业减税。格罗斯表示，税改旨在惠及公司，而非个人，恐怕难以推动美国薪资水平大幅上升。

　　外汇研究网站Forex Crunch指出，薪资增速数据对美元后市走势存在持续的影响。薪资增速与通胀走势密切相关。当工人收入提高，便会增加开支，这将推动核心通胀水平升高，而这正是美联储密切关注的。从此次非农报告来看，美国10月平均每小时工资月率仅为2.4%，这或将导致美联储官员对通胀低迷的担忧加重。