今年本应是实体黄金销售的“大年”，但现实情况却让人大跌眼镜：美国金币销量创下10年新低。除了吸金能力大增的黄金ETF、美股之外，黄金还遇上了一个强劲对手……

　　黄金期货价格今年迄今已经上涨了超过10%，按理说这本该是金币等产品销售的“大年”，但是实际情况却是：在刚刚过去的10月，能反映实体黄金零售需求的美国鹰洋金币和银币的销量却同比暴跌87%和73%；美国铸币局数据显示今年金币销量创下2007年以来新低；美国部分黄金经销商年内销量同比跌幅高达70%。

　　金币遭到冷待的另一面是黄金ETF受到欢迎，今年全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares吸金85亿美元，创2009年以来新高。此外，股市屡创新高也是一个原因，标普500指数年内涨逾15%，已经有50次刷新历史高位。这些都在削弱实体黄金的吸引力。

　　但是金币还有一个前所未有的对手——虚拟货币。现在，很多零售买家已经转向像比特币这样的加密货币来进行资产保值。不少人士指出，过去市场动荡时，民众多是逃往贵金属，但现在虚拟货币成了新的避险工具。安联集团首席经济顾问埃里安就表示，比特币从黄金那里抢走了风头。

　　与黄金比肩？比特币正踏入主流之路

　　最新的进展印证了埃里安的担忧：比特币在金融界的地位正从边缘走向核心。本周二，全球最大期货交易所芝加哥商业交易所（CME）宣布，计划将在今年年底前推出比特币期货。CME首席执行官达菲称，有信心比特币期货能获得美国商品期货交易委员会（CFTC）的核准上市。比特币闻讯大涨。CoinDesk数据显示，在周二CME发表声明后一小时，比特币价格突破6400美元；周三连破6500、6600美元大关，最高触及6629美元。周四亚市午后，Bitstamp数据显示，比特币美元报价刷新历史新高6921美元/枚。

　　一些分析称，当金融机构带着便宜的资本和加杠杆的工具来到虚拟货币世界时，属于比特币的“超强周期”才刚刚开始。接下来比特币或重复2000年至2012年间大宗商品所经历的繁荣盛世。在当时的大宗商品超级周期中，金融资本和投机客加入需求大军后，商品供应将进一步短缺，刺激价格上涨，投机者继续奇货可居，加剧供应短缺……如此不断循环。到时，比特币很可能会成为类似原油、黄金的价值存储手段。正如埃里安所说，比特币可能会在接下来较长时间内对黄金构成威胁。

　　金融危机恐再现：比特币和黄金谁能笑到最后？

　　不过，从另一方面来说，比特币期货合约的推出可能会带来另外一种后果，那就是吸引更多比特币支持者进场，让比特币价格进一步泡沫化，最终的受益者还将是黄金。美国交易公司Themis Trading主管萨鲁奇（Joe Saluzzi）就忧心忡忡地表示，他不反对比特币，也支持虚拟货币的概念，但问题在于华尔街总喜欢把东西包装成衍生商品，让人摸不透里头卖的是什么膏药，这有如金融危机重演。

　　萨鲁奇强调，比特币缺乏管制，无法避免人为操纵，可能有“幌骗交易”（Spoofing）等各式诈欺行径；在更完善的监管体制出炉前，贸然行动有如玩火。比特币期货让他联想到触发次贷风暴的元凶“担保债务凭证”（CDO）。CDO把高风险房贷包装成安全商品出售，而比特币期货也一样，把高风险、无人管制的虚拟货币变成交易商品。

　　这不由得让人联想起8月初的神秘交易者“Spoofy”。靠着幌骗交易手段，他在比特币市场呼风唤雨。幌骗交易是指交易者下达大笔买单或卖单，却无意履行，在实际交易前取消。这种交易会制造出假象，让众人误以为有巨头放出大单，准备行动。举例而言，要是投资者看到2000手比特币卖单，他可能会想在巨资资金压垮价钱之前抢先抛售。尽管这种手段并不合法，但是比特币市场缺乏管制，类似情况屡见不鲜。

　　更让萨鲁奇忧虑的是，要是CFTC点头，美国证管会（SEC）可能也会屈服于压力核准比特币ETF。如此一来，比特币将跨出期货市场和虚拟货币交易所，更进一步成为投资主流。虚拟货币交易所和期货市场的交易者知道他们面临的风险，但是购买ETF的散户可不知道。

　　也就是说，现在被越来越多人视为“避险工具”的比特币很可能是下一场危机的源头。正如高盛所言，像比特币这样的加密数字货币面临着多重风险，并不是“新的黄金”。