“黄金死多头”Incrementum AG基金公司发布重磅PPT，认为黄金的牛市已经再度来临。美联储没有能力促使货币政策正常化使得黄金从中受益。以下这些图告诉你为什么Incrementum看多黄金。

　　由于央行的非常规政策，黄金价格远远落后于基础货币制造的速度。

　　美债收益率曲线的长期压力“威胁”着美联储的政策，看涨黄金。

　　央行的做法已经制造出了泡沫，而现在，“所有都是泡沫”（黄金除外）。

　　以其他货币计价的黄金价格要比以美元计价的黄金价格要高得多。尽管美联储的紧缩政策限制了美元的涨势，但是仍然无法实现货币正常化。

　　自2001年以来，目前的黄金牛市一直遵循着与上世纪70年代大牛市类似的时间表和模式。

　　从风险偏好和风险厌恶的角度来看，股市的繁荣是利空金价的主要因素之一。现在，黄金/标普比率正在触底。

　　与标普500指数相比，大宗商品作为整体价格处于50年最低点。

　　奇怪的现象：在彭博调查的89个经济学家，没有一个人预计2017年、2018年甚至是2019年GDP会出现收缩，没有人认为美国将来会出现经济衰退。

　　在过去19次的加息周期中，有16次经济都出现了衰退，概率高达84%。

　　美联储实行负利率对黄金而言是有利的。

　　苹果的市值是HUI指数（代表黄金市场的金甲虫指数）的7倍，HUI指数包含了16家最大的黄金生产商。

　　因为管理层在结构上改善了经营和资本支出，2016年，黄金生产公司的自由现金流要高于2011年。