问：什么是经济泡沫?

　　答：资产价格远远超过资产内在价值，也可描述为资产价格高于预期的情况。

　　问：如何判断是否处于经济泡沫之中？

　　答：衡量资产价格是否符合标准，基本前提是确定价格是否合理。

　　美联储提供了一种较为准确的方法来证明当前的价格对家庭可支配收入来说是多么的不合理。

　　下图是所有美国家庭资产净值(所有房地产、股票、债券等)对可支配收入 (在缴纳税款后剩下的支出或储蓄)的比值。

　　这意味着资产价值的增长速度远远快于家庭收入或家庭承受价格上涨的能力。每次崩盘都与资产价值的过度估值有关。

　　很多人讨论千禧一代作为美国历史上人口规模最大的年龄组，预计将推动需求增长从而利好全球经济。然而事实是千禧一代人口量仅比婴儿潮一代略大一些，千禧一代刚达到婴儿潮时期出生的人口数量，但婴儿潮一代人口规模几乎是前期人口规模的两倍。

　　下图显示了25到54岁的美国人口年度变化量和家庭资产净值对可支配收入的比值。两者呈现反相关。

　　综上，　　家庭资产净值对可支配收入的比值已经超过520%，这表明美国经济已经处于泡沫之中，人口增长减速或许是引发经济泡沫背后的原因。分析师Chris Hamilton提醒投资者注意泡沫崩溃风险。