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　　厂长的话

　　这两天八卦看多了，当听人说“yi yang”出事的时候，厂长第一反应是去搜了TF boys 里那个叫易烊千玺的，心里想着难不成又来个花边新闻，结果翻了半天也没找到啥有料的。这才反应过来，作为私募工厂的厂长，我第一时间该去搜的是亿阳集团啊，惭愧，惭愧。这一查，亿阳集团这次出的事情还真不少：非标违约；和券商发生纠纷，股票遭冻结；公募债大跳水，紧急停牌……真是应了那句话，祸不单行。

　　亿阳被爆违约

　　先简单介绍下亿阳集团，据说总资产有160亿，IT、新材料等高科技都会插上一脚，在电信行业地位不低。同时是上市公司亿阳信通(600289,股吧)的大股东，持股比例为32.89%，一共有207,573,483 股，其中99.98%的股票已办理质押登记手续。

　　日前，大同证券(博客,微博)与亿阳集团产生了5,700 万元的债权转让纠纷。9月21日，上海市黄浦区人民法院根据大同证券的申请，冻结了亿阳集团的手中的全部亿阳信通股票，厂长大致算了下，这些股票的价值在20亿以上。

　　没多久，“富国天启-亿阳集团流动资金贷款资产管理计划”这款产品被爆出了问题。富国天启是一家资产管理公司，9月28日和10月12日，富国天启在其官网分别公告了《富国天启-亿阳集团流动资金贷款资产管理计划》这款产品从第八期一直到第十一期的逾期兑付情况说明。今天下午，亿阳集团出了个情况说明函。

　　一个购买了该产品的网友也是因无法查看信息而苦恼，同时表示9月18日利息已经兑付，现在就差本金了。

　　根据公开资料，富国天启-亿阳集团流动资金贷款资产管理计划为债权基金，2016年8月1日起售，投资期限分12个月和18个月，规模依次为2亿和1亿，每半年付息，100万起购。目前仍在销售的为富国天启-亿阳集团18月。

　　由于几件事的发生时点太接近，不免让人浮想联翩，这是10月10日一个匿名微信群传出来的对话：

　　A: X阳是不要爆了？

　　B：X阳咋了？

　　C：据说把某券商的信用贷给违约了

　　C：力保债券偿付

　　D：啥意思？

　　E：楼上什么梗 说听听看

　　F：券商还有信用贷？

　　G：券商还有信用贷？

　　H：说的是X阳信通吧，有券商资管产品违约

　　F：然后砸这个债？

　　I：X阳信通违了资管？

　　可以看到利益相关群众也大多是一脸懵逼，如果真如C所说的力保债券偿付，那么亿阳在9月开始暴露的流动性问题，很可能是因为先拿账上的钱去解决利息支付问题以及和大同证券的纠纷了，毕竟20几亿的股票在那冻结着呢。当然，这些是网络传言，不可尽信。

　　40亿债券！

　　应该是受股票冻结和产品逾期等负面消息的影响，亿阳集团发行最活跃的一只公募公司债16亿阳03都快被水淹死了，9月28日，收盘价从95元跌到了91元，节后10月9日价格直线跳水到82元，之后是79元、76.5元。净价76.5元对应的行权收益率高达30%。

　　估计是扛不住了，亿阳集团于10月12日发布了公司债停牌的公告。同时，亿阳信通也因为筹划发行股份购买资产事项自2017年9月26日起停牌不超过一个月。

　　亿阳集团2016年发行的债真不少，除了这四只公司债，还有两只私募债，规模分别为11亿和四亿，六只债券加起来一共是40亿！

　　之前的“富国天启-亿阳集团流动资金贷款资产管理计划”产品说明中提到，还款来源的一项是通过发行债券募集的资金。

　　厂长甚是无语，且不说拆东墙补西墙的事情，借了那么多债，现在产品还是逾期，这南墙和北墙的坑得是多大啊？！

　　明年上半年兑付压力大

　　除了债务问题，亿阳集团的兑付压力也不只是“富国天启-亿阳集团”这一个。亿阳集团今年和去年还发行了“中江信托—金鹤140”等多只产品。

　　腾云资产为壹财富旗下资产管理公司，其所发行的腾云资产—天山5号已经出现违约。亿阳集团发表声明称，应在9月21日支付的700多万的贷款利息将延期至10月。

　　近期兑付压力较大的还有3亿的国道资产—亿阳1号，明年1月到期，本息一次付清。据厂长了解，国道资产-亿阳1号募集资金用于收购亿阳集团所持有的北京亿路特通新材料有限责任公司31%股权，在投资期届满，亿阳集团回购基金收购的全部股权，以亿阳集团的应收账款为质押担保。可以看到，国道资产—亿阳1号期限虽然只有一年，但是收益不低，9.0—9.5%，风险也相对较大。

　　规模最大的为4亿的国泰元鑫—傲瑞1号，资金用于补充亿阳集团的流动资金，质押担保为亿阳信通1000万股流通股，以及南京长江第三大桥有限责任公司10%股权。将在明年年中开始兑付。

　　上述产品中，不乏以亿阳信通的流通股为担保物的，最为醒目的是3.5亿的中江信托—金鹤140，以亿阳信通3000 万股流通股（超 3亿元）和亿阳集团股份1.3亿股为质押担保，收益和风险都算是最低的。值得注意的是，产品虽然到2018年才到期，但开篇提到亿阳集团手中的亿阳信通股份均处于冻结状态，冻结期为三年，目前亿阳集团已经对此提出异议。

　　能否度过难关，归根结底还是要看公司经营状况。下面是一位专业人士的分析：

　　在他看来，不咋样的公司只需一瞥，而好的公司得慢慢品味才能确认其好。就像长得好看的姑娘要多处处才能知道是否合适自己，而不好看的或聊不来的只需见一次便知。

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