本周外汇市场美元指数在稳定93点之后继续下行至92点区间，贬值策略依然难以改变，最终收盘在93.06点，与周一水平比较，美元指数下跌0.7%。市场争论之点在于美元牛市与熊市的转化，特朗普抵制美元走强以及美元熊市预期的影响较大，美元贬值或是未来常态。一周欧元兑美元汇率重上1.18美元，政策焦点打压美元突出。英镑兑美元汇率扩大上升，汇率区间从上周1.30美元上升到1.33美元。瑞郎兑美元汇率稳定在0.97瑞郎，区间基本不变。日元兑美元汇率保持112日元，周末上升到111日元，其中日经指数上涨到21000点的带动有关，但依然窄幅波动。加元兑美元汇率从1.25加元上升到1.24加元，石油价格上涨带动有效。澳元兑美元汇率稳定0.77美元之后反弹到0.78美元，潜在上升预期存在。新西兰元兑美元汇率与澳元走势相同，0.70美元之后上升到0.71美元。我国人民币继续双边走势，贬值态势依旧。

　　外汇市场焦点是货币政策，经济数据表现有限，市场技术指引与驾驭引导明显，美元基本策略不变影响较大。

　　1、美联储纪要方向清晰。一周美联储会议纪要的发布是重点，最终结果与市场预期一样，美联储将在12月加息，维持自己年初的节奏宣言不变。但是联储内部的分歧较大，三大派别的导向存在分化：第一阵营包括多数美联储官员，他们认为如果中期前景仍然大致不变，未来今年晚些时候美联储再次加息是很有可能获得批准。第二阵营人数稍微少一点，他们比较倚重经济数据，需要确信通胀率提高才可定夺加息对策。剩下的少数人表示，在未来中期内通胀率显然处于朝着美联储的2%系统目标前进的道路上之前，美联储应该推迟加息。市场预期依然期待美联储加息，市场反应的加息概率在80%以上，进而显示美联储加息宗旨未变，加息节奏有所争论。会议纪要表达的多是鸽派占据上风，美联储加息前景或将关注通胀指标，经济增长以及经结构压力已经不是问题，美联储加息条件与时机较为紧迫和必要。

　　2、美国综合因素压低美元。一周的经济数据有利于美联储加息的环境与条件。首先本周IMF继续上调世界经济，包括对美国经济预期依然较为稳定与乐观，预计接下来第三季度的数据依然在3%以上，进而经济基础适合美联储加息，美元贬值是加息的先决条件，也是稳定经济策略的必须。其次美国股市高涨继续扩大，一周三大指标连续刷新历史记录的表现更支持美联储加息，道指一度上升到23000点，美元与美股一涨一跌搭配得当，但美元资产泡沫的预警需要利率工具的调控，因为美国股市修正得到市场不断预警。第三一些经济基本指标适合加息条件，尤其是通胀指标达到2.2%，虽不及预期的2.3%，但比较8月的1.9%而言符合美联储加息条件；另外PPI指标9月增长0.4%，高于8月的0.2%；消费信心指数达到2004年新高，其中美国商务部周五公布的数据显示是验证，即美国9月零售销售超过两年以来的最大涨幅，因消费者替换遭飓风破坏的汽车，汽油价格的上涨也增加了加油站的收入，9月总体零售销售增长1.6%（预期上升1.7%），创2015年3月以来的最大增幅。最后是美国退出联合国教科文组织的举动对美国信誉打击较大，美元贬值借题发挥十分显著，跌破93点凸显。

　　3、欧洲之态扶持贬值明显。一方面是英国脱欧事态进行之中，虽有不乐观因素，但毕竟脱欧举措的分化欧洲大陆事实存在，美元借题发挥主观意愿清晰可控，英镑升值有利于美元贬值。第五轮英国退欧谈判周四结束。欧盟首席谈判官巴尼尔坚表示，谈判进程还不足以推进至下一阶段，而最大的障碍还是在于分手费问题。为了打破英国退欧谈判的僵局，欧盟领导人下周可能向英国首相特蕾莎梅递出橄榄枝，开始进行内部准备，以便为适应同英国之间的新关系做好过渡安排。然而市场有传言，即尽管欧盟各国政府对英国提出了严格要求，但欧盟准备讨论如何避免英国硬退欧，进而使其在冲击不大的情况下体面退欧，为此英镑周四转而上扬。多名外交官表示，欧盟可能藉由同意让英国留在欧盟单一市场几年时间的方式，降低退欧冲击。另一方面是欧元区的西班牙加泰罗尼亚独立事件尚不清晰，难以独立的结果维系欧元表现助推欧元上升。尤其是欧元区经济数据显示的欧元支持存在基础，如周四法国国家统计局发布数据显示，经季调法国9月份CPI终值环比上升0.2%，同比上升1.0%。德国联邦统计局公布的数据显示，2017年8月份德国出口额为1031亿欧元，进口额为830亿欧元，与去年同期相比分别增长7.2%和8.5%。数据显示，8月份德国贸易盈余达到200亿欧元，去年同期盈余196亿欧元。其中对欧盟成员国出口额为586亿欧元，进口额为538亿欧元，同比分别增长了8.5%和10.8%。随即德国股市继续高涨醒目。最后是欧洲央行行长德拉基周四为誓言维持利率在低位加以辩护，反驳德国要求欧元区迅速撤出宽松货币政策的呼声。在距离欧洲央行下次政策会议还有2周之际，德拉基表示，承诺在结束购债后一段长时间内维持利率在当前水准，这对控制借款成本至关重要。德拉基的这番言论表明，即便欧元区利率决策者决定推进预期中的削减购债，但在未来10月26日的会议上，欧洲央行传递的政策讯息仍可能出现这一措辞，欧洲央行目前每月购债600亿欧元。

　　预计下周美元指数迂回在92-93点附近，并有进一步下跌91点可能，寻机贬值将是主要策略与技术。其他货币走势有美元受制因素，更有各自特殊的经济环境与技术周期原因，升值与贬值较不确定。其他资源和商品价格高涨或将助力美元贬值。

　　2017年10月14日