“国庆节”一过，这一年就没剩多少光景了，满打满算也就还不到3个月的交易时间。

　　

　　纵观前9个月的市场，单看K线风平浪静、稳步前行；背后却跌宕起伏，估计不少投资者都寝食难安。这一波趋势自从2015年底开始一直延续到现在，不过最终还是在3400点关口前停下脚步，围而不攻。根据我之前的K线分析，

　　3400点已经是A股“永不消逝的电波”。

　　

　　这十年来，自从沪指首次摸到3400，这点位就成为A股的“盖儿”，即便牛市主升浪在遇到该点位时也不得不低头喘口气儿。

　　就大盘而言，我考虑神奇点位、市场结构、政策监管、资金流动、压力、投资者结构等因素综合分析，短期沪指突破3400甚至试探3500都有较大概率。但中期观点偏谨慎，从上图来看，指数在蓝线（2700）与3400之间的大区间内宽幅震荡概率更大。

　　这听起来似乎又悲观了，其实不然。这种震荡是进一步引导投资者向价值投资转变，至少也该是基本面投资。因此，有些股票可能认为涨的很多了（如格力000651、美的000333等），但等到业绩出来，发现仍然是相对便宜且具备成长的票，而股价的调整恰好消化了市场浮筹。

　　说完远的再说近的，节后市场如何演绎？我统计了两份数据：

　　1、最近十年的大盘第四季度涨跌幅。

　　2、近十年第四季度表现最好的“十大行业”。

　　先来看大盘整体情况。

　　

　　标的分别为上证指数、深证成指、中小板指、创业板指（2010年四季度开闸）。

　　上证指数、深证成指

　　在近十年中第四季度的涨跌比为1:1，五次上涨五次下跌。如果从幅度来看，显然上涨的幅度更大：沪指有三次四季度涨幅超过15%，深成指三次超过20%。而下跌的市况中，最大跌幅发生在2008年，沪指为-20.62%、深成指-14.15%。

　　中小板方面，同样是1:1的涨跌概率。不过其在2007---2010实现了第四季度的4连涨，特别是在07、08市场大幅回落的两年中仍旧保持正增长，其中07年四季度涨幅达7.72%，08年四季度沪指下跌超20%，中小板指数却逆市上涨0.89%。

　　创业板

　　时间较短，仅有7年历史，四季度涨跌比为3:4。有意思的是，虽然创业板给人感觉波动大、风险大、高估值、高股价，但四次的下跌幅度其实并没有那么夸张。最大跌幅是去年四季度，为-8.74%。在2011年曾经下跌7.79%，但却跑赢了深成指和中小板指的-13%，仅比沪指多跌了1.02%。

　　

　　再看行业，我把9月份也加进来。最近10年的9月—12月期间，表现最好的十个行业分别是：非银金融、机械设备、家电、采掘、汽车、通信、传媒、建筑装饰、电气设备和公用事业。

　　单月来看，10月份非银金融、机械设备、家电、建筑装饰、公用事业五个行业历史表现最好，板块涨幅均超过2%。

　　11月，机械设备、家电、建筑装饰再上榜，新进入榜单的还有通信、电气设备两个行业，行业涨幅都在2%以上。

　　12月份，最猛的是非银金融、家电、通信、建筑装饰四个行业，涨幅均超过4%。超过2%的有机械设备、汽车、电气设备、公用事业。

　　很明显，

　　非银金融、家电、通信、建筑装饰的曝光率最高，是四季度市场中表现最好且具备持续性的机会。

　　如果从基本面透视，非银金融（券商、保险等）则受益于每年初相对宽松的周期布局全年投资，因此市场往往会提前反应。而家电、通信都属于消费服务行业，周期属性相对偏弱，需求稳健+成长突出。建筑装饰行业跟地产行情关系密切，虽然政策调控日趋严厉，但售改租的长效机制不会压制真正的需求，紧缩政策对建筑装饰行业影响有限。

　　（作者：巨丰投顾秦亮）