和讯黄金消息 国际现货黄金周四(9月28日)亚市开盘报1282.05美元，亚洲时段盘初徘徊在一个月低位附近。周三由于美国靓丽的经济数据使得美联储年内再次加息的预期升温，同时美国总统特朗普也公布了万众期待的税改计划，提振美元指数升至一个多月高点，金价则连续第二个交易日下跌，且盘中一度下探1280美元/盎司创一个月低位，当前金价技术面非常不利。

现货黄金日线图 来源：和讯黄金

　　美联储到底会否如期加息？

　　近日美联储主席耶伦言论促使避险资金出逃，使原本高位回调的黄金价格加速下挫。分析人士指出，美联储自金融危机以来扩表所吸收的风险随着逐步缩表，会再度反馈于市场，进而使得波动性再度压制国债收益率，因此对于金价来说，宽幅震荡、底部抬升的格局不会改变。

　　眼下来看，由于美联储加息预期升温，金价延续上周末跌破1300美元大关的走势，相比9月初的高位已经下跌5%。除此之外，从技术面来看，金价走势也传出了重大信号。

　　据彭博撰文指出，金价有望自7月份以来首次收盘低于50日移动均线。近几周以来，50日均线一直在为黄金提供支撑，金价自7月份以来已经五次触及该均线后回升。

金价两个月以来首次测试跌破50日均线 来源：彭博

　　彭博文章还表示，从历史走势看，当金价跌破该均线，通常会延续跌势。以6月份黄金跌破50日均线为例，随后三周金价下挫3.8%。

　　FXTM研究分析师Lukman Otunuga周三表示，随着美联储12月份提高美国利率的预期增强，黄金是无收益的，可能会出现新的抛售压力。熊队市将金价控制在1300美元以下，随着美元持续升值，预计黄金将进一步下行。从技术角度来看，黄金日线和周线图表的抛售压力越来越大，之前的1300美元支撑位可能转为动态的阻力位，并可能推动金价下跌到1280美元/盎司。

　　耶伦的讲话给黄金“浇了盆冷水”。耶伦承认可能高估了通胀回升的前景，但不确定性强化了循序渐进加息的可能性。“最终决定黄金走势的，依然是美联储能否如预期那样在12月加息。”巴克莱驻东京资深策略师Shin Kadota表示。

　　耶伦虽然没有明确支持12月加息，但其鹰派的言论结合之前大多数美联储官员支持年内再加息一次，让12月加息的概率继续增加。利率期货隐含12月的加息概率也从耶伦讲话之前的73%升至78%。

　　同时，美联储9月利率决议称，将于10月开始缩减约4.2万亿美元的国债和抵押贷款支持证券(MBS)组合，最初将每月到期证券再投资规模减少至多100亿美元。

　　中大期货分析师赵晓君表示，投资者需要观察美联储减少的购债量能否被市场消化，此外美财政部并不会因为美联储的缩表而减少发债。由于在二季度初至今，美联储已经就此问题与市场有一定的沟通，市场已相当程度消化了此次缩表预期，短期的波动并不会很大，从流动性角度来看仍然处于宽松范畴。

　　金价料宽幅震荡 11月下跌概率较大

　　美国经济方面，虽然飓风导致9月经济活动疲软，但预计到四季度将会逆转。近期美国经济总体仍然表现出色，通胀也有企稳走强的迹象，支撑了美联储的加息预期。美国花旗经济意外指数近期也持续反弹，说明经济数据呈现超预期的状态。

　　黄金的驱动指标方面，上周CFTC黄金基金净多减少18671手，至236089手，从历史区间偏高位置回落。而美元基金净多持仓则持续位于历史极端偏低水平。

　　由于美元基金净多在历史极值区间有反向指标的意义，所以目前美元基金净空水平对美元是利多的信号，美元若从低位反弹，对黄金也将形成利空打压。

　　展望后市，尽管缩表带来的收益率上升会利空黄金，但美联储自金融危机以来扩表所吸收的风险随着逐步缩表，会再度反馈于市场，进而使得波动性再度压制国债收益率，因此对于金价来说，宽幅震荡、底部抬升的格局不会改变。

　　从季节性上而言，一般9月是黄金由旺季向淡季转换的拐点窗口，形成阶段性高点的概率较大。但这并不意味着金价会马上下跌，一般10月还要经过一个震荡反弹期后，在11月下跌的概率较大。因此，近期黄金季节性影响将是先抑后扬，总体宽幅震荡。

　　如何操作？交易员认为这样做才是上策

　　目前金价仍处于压力之下，尽管一些投资者可能已经准备好放弃，但一名交易员表示，仍有机会获利。

　　TradingAnalysis.com的创始人Todd Gordon在接受CNBC采访时表示，目前对于黄金投资者来说，有一种可盈利的策略，尤其是在全球最大的交易所交易基金SPDR GLD方面。目前金价正在测试关键支撑水平122关口，如果市场继续下挫，那么将面临重大的决定性水平118，你需要做的就是买入看跌期权价差。

　　他解释称：“所以我将买入价外看跌期权——11月122美元看跌期权，我们将它与118美元看跌期权配对，这就是你的技术决定水平。”“总而言之，4美元的差价仅为95美分或95美元。换句话说，我们可能损失95美元来会产生305美元，这是一个非常有吸引力的回报风险比。”

　　黄金近期压力背后的罪魁祸首是美元，美元与黄金的价格历来是负相关的。“市场正试图令美元筑底。随着美元走高，金价可能会下跌。”