本周外汇市场美元指数在91-92点之间迂回，周一与周五稳定在91.87-91.63点，周三和周四略上升到92.41-92.01点，全周凸显美元意愿的坚定与技术的娴熟。其中欧元与英镑兑美元汇率的配合十分有效，毕竟这两种货币占美元指数的比重在70%以上，欧元和英镑的上升直接拉动美元贬值效果。欧元兑美元汇率基本稳定在1.19美元，上升1.20美元缺少支持，期间周三汇率水平下跌到1.18美元；英镑兑美元汇率从1.31美元上升到1.35美元，创出2016年7月英镑新高。随之瑞郎兑美元汇率也受到刺激，价格区间从在0.96-0.95瑞郎之间迂回周末上升明显。日元兑美元汇率在109-110日元之间徘徊，即使有刺激也难有变数。加元兑美元汇率稳定在1.21加元显著，变化几乎没有。澳元兑美元汇率迂回0.79-0.80美元之间，变化较弱。新西兰元兑美元汇率稳定在0.72美元，状态十分特别。我国人民币对美元汇率下跌开启，跌幅明显。

　　外汇市场主要纠结在于货币政策趋势与取向，进而心理反应较大与预期前景具有直接关联。尤其是美元策略宗旨不变，继续借题发挥主观意愿明显，进而效果显著。

　　1、英国央行维持利率不变，未来预期强化。本周英国央行例会与预期结果吻合，利率基准维持0.25%水平不变，但对未来前景预期加息概率上升，进而刺激英镑上升明显，这直接拉动欧元现已显著，结果刺激美元贬值有效。英国央行会议纪要显示：央行以7-2的投票比例维持利率不变，以9-0维持国债购买规模不变，以9-0维持企业债购买规模不变。尤其是大多数委员认为，若经济持续增长且潜在物价压力上升，未来几个月内将撤回部分刺激政策。所有委员均认为，若经济增长符合预期，应该以快于市场预期的速度收紧政策。所有委员均认为，任何加息都应该是渐进且有限的。英国央行会议纪要显示：英国通胀率预计10月份升至3%上方，8月份的预测为在约3%水平触顶。尤其预计贸易将回升，目前判断消费进一步走强是否会压倒疲软投资为时过早。各种迹象表明供应增速今年持续放缓。过剩产能吸收速度高于预期，因此委员对超过目标水平的通胀的容忍程度下降。7月薪资增速超过预期，与8月通胀报告相符，但没有证据显示出现可持续回升。显著风险仍然存在，包括家庭、商业及市场对英国退欧的反应。预计2017年第三季度英国经济增速0.3%左右，与8月预期持平，消费可能进一步走强。英国央行纪要公布后，英镑兑美元汇率扩大涨幅，较利率决议发布前涨约80点，最高触及1.3308美元，随后一天一直直线上升达到1.35美元。

　　2、美元经济基本面较复杂，加息预期不变。一周美国经济数据的反应具有两面性。一方面是生产指标下降呈现，周五数据反映较为集中。如美国政府周五报告显示，美国8月零售销售出现3个月以来的第2次下跌，主要是汽车销售下降、美国消费者不愿购买服装与电器等一些消费品；美国零售商8月零售销售收入同比下降0.2%，为半年来的最大跌幅。另外另一份数据显示，纽约地区9月制造业指数小幅下滑，指数从8月份的25.2下降至24.4，8月份为近3年来新高，飓风哈维可能对美国全国制造业造成负面影响较大；随即公布的美国8月工业产出下降0.9%，为7个月以来的首次下降，美联储认为工业产出的下降主要是因为最近飓风哈维袭击影响所致，飓风哈维同时也对未来美国消费者信心指数形成压力。最新消息显示，美国9月密歇根大学消费者信心指数初值95.3，预期95，8月终值96.8。美国9月密歇根大学消费者现况指数初值113.9，预期108，8月终值110.9。美国9月密歇根大学消费者预期指数初值83.4，预期83，8月终值87.7。另一方面是美国最新发布的8月通胀指标上升0.4%和1.9%的表现令加息前景乐观。美国最新公布8月份通胀率环比 0.4%，预期 0.3%，前值 0.1%；8月CPI同比 1.9%，预期 1.8%，前值 1.7%。美国8月核心CPI环比 0.2%，预期 0.2%，前值 0.1%。美国8月核心CPI同比 1.7%，预期 1.6%，前值 1.7%；这直接有利于加息实施，并超乎市场预料。同时美国股市道琼斯和标准普尔指数上涨到新高，分别达到22200点和2500点，这凸显美元资产以及美元环境的加息诉求与需求。美元表现是借题发挥继续贬值，不仅有利于加息，更有利于美元指数的迎合加息的努力。市场状态的主导与主观驾驭十分显著，美元影响依然突出自己的需要与主导。

　　3、国际环境依然比较复杂，心理反应减弱。全周依然突出北朝鲜的挑衅行为，其在一个月内向日本第二次发射导弹，引起金价上涨有限。消息初期金价有上涨，随即回到正常区间，金价水平保持1320美元之上，上次最高达到1360美元，北朝鲜行为的挑衅性对金价影响有所减弱，黄金应对加息与通胀主题将值得关注。反之国际石油价格迎合性凸显，一周价格上涨达到5.1%和3.4%的水平，美国市场价格步伐加快显著，纽约石油期货已经接近50美元边缘。这其中预示未来美联储政策是一个基点，毕竟石油价格美国可驾驭性在增强，这对未来通胀指标的基础依据一定有作用，也势必促进美联储加息的部署与意图。目前资源商品市场走势十分复杂，分化态势较为明显，进而对后市预期带来争论与分歧。然而，整个国际环境受控于美元宗旨与策略十分显著，美元未来诉求体现的战略政策明朗，进而美元指数如愿以偿。

　　预计未来几周美元纠结凸显，上升与下跌不确定，美元本意的下跌有阻力，上升为下跌的铺垫明显，预计指标区间在93-91点之间选择，但美元贬值方向不会改变。其他货币的追随、随从与组合未来策略将会明显呈现分化走势，波动不会太大。反之资源商品价格调整将会加快，迎合与辅助性明显有用。

　　2017年9月16日