本周整个市场的焦点都在美联储利率决议上，市场对加息并没有什么期盼，但对缩表则有很大预期。FastMarkets的贵金属分析师Boris Mikanikrezai认为，面对缩表，黄金投资者不用恐慌。由于市场已经有很大预期，美联储真正出现行动也不会带来太大影响，而近期金价的回落则是大涨之后健康的获利了结。

　　本周市场就将迎来美联储利率决议，虽然市场普遍对加息没什么预期，但“缩表”的到来，还是让黄金市场颇为紧张。

　　上周黄金市场出现了一个月以来的第一次周度下跌，金价回到了1320美元/盎司下方，市场避险情绪的降温使得金价承压。

　　不过FastMarkets的贵金属分析师Boris Mikanikrezai认为，面对缩表，黄金投资者不用恐慌。

　　今年前8个月，受到美元低迷、美国政局不确定性诸多、美联储偏鸽以及朝鲜局势影响，黄金收获了非常明显的上涨。

　　美元则经历了1986年至今以来最糟糕的一年。

　　与此同时，以10年期美国国债收益率计算的美国实际利率来看，则从2016年12月16日的0.74%下跌到了9月7日的0.25%，是2016年11月以来的最低水平。

　　不过从9月初以来，美元的美国实际利率就在回升。Mikanikrezai认为，这主要就是受到了市场对美联储紧缩预期的影响。

　　据CME FedWatch数据显示，虽然 9月加息的概率只有31%，但今年年底美联储再加息一次的概率在56%。

　　就在不久之前，美国总统特朗普和民主党议会领袖就上调债务上限达成协议，这推动了市场对美联储紧缩的预期。但此外，原油价格的回升以及对需求更为积极的预期，外加厄玛飓风为美国带来的损失小于预期且8月消费者价格通胀好于预期，这些因素也都推动了市场对缩表的预期。

　　对于本周美联储的会议，虽然美联储不太可能加息，但美联储开始缩表的可能却是很大的。

　　在7月美联储FOMC会议上，美联储曾经表示，“很快就会开始缩表”，值得注意的是2016年11月美联储主席耶伦也曾经表示过“加息将很快到来”，而结果12月美联储就真的开始加息了。

　　Mikanikrezai还指出，目前整个市场的共识已经变成了“先缩表再加息”，因此对市场不会出现太过夸张的影响。如果美联储真的宣布在年底开始缩表，美元或者美国实际利率也不会出现太大波动，因为市场已经计入了缩表所能带来的影响。

　　而在本周美联储FOMC会议之前，黄金市场出现盘整也并不能算意外，Mikanikrezai认为，这是在此前一段时间紧急大涨后，市场比较健康的获利了结。

　　对于后市金价的走向，Mikanikrezai表示，从SPDR黄金ETF(GLD)来看，GLD近几个交易日跌回至接近20日移动均线的水平，虽然目前并不能排除20日移动均线被跌破的可能，但即使如此，这也不是过于看空的信号。Mikanikrezai指出，GLD自今年年初以来就多次跌破20日移动均线，但总是会重新回升到该水平上方，并且震荡走高。

　　Mikanikrezai认为，目前金价的下跌会引来逢低买入。