2016年黄金价格从1050涨至1375美，随后回落至1150，紧接着今年黄金价格三次试探1290，才再次突破1300关口，其中经历多次大幅回落，这不禁让人思考，现在黄金真的处于牛市之中吗？

　　为了更清楚的了解当前市场的状况，分析师Peter Gineli认为，投资者必须仔细研究一个牛市从开始到结束走势的特征，以便于判断价格走势处于哪一个阶段。

　　他指出，通常牛市被分为四个阶段：

　　第一阶段：Hope 走出底部

　　在这个阶段，绝大多数投资者仍然持怀疑态度，不轻易进入市场，保持观望来弄清楚市场到底是会保持低迷还是会开始攀升进入牛市。

　　这个阶段通常会持续1-2年，在此期间，由于机构投资者（银行和国家）缓慢的储备黄金，价格走势上涨通常非常缓慢。

　　在这个阶段中，周期性的回调和温和的反弹并不罕见。

　　第二阶段：Optimism 乐观时期

　　这一阶段通常持续2-3年，因为市场开始不断的创造高点，并且持续上涨的时间越来越长。

　　投资者会因为越来越快的获得回报而对市场增加信心。越来越多的人开始进去市场。

　　这些人大部分是专业的投资者，如对冲基金和资金管理者。这个阶段，大众还是会忽视它。

　　（处于走势前半段的牛市阶段细分）

　　第三阶段：Excitement &Thrill 主升阶段

　　随着价格的不断上涨以及回调的时间越来短，就将进入第三阶段。

　　这个时候，主流媒体开始注意到牛市，几乎每天都在谈论市场，诱使大众进入市场。

　　此时专业的投资者开始慢慢退出市场，并且还会向大众公布他们已经赚了一大堆美元，进一步促使大众进入市场，这个时候通常相较于第一阶段而言，便宜的价格已经过去了。留给大众进入市场的价格已经很高。

　　此时进入市场风险和收益不成比例，牛市接近最后阶段。

　　第四阶段：Euphoria 最后的狂欢

　　通常持续6-12个月的Euphoria阶段会使市场陷入混乱，此时资产价值将跨越式上升，几乎没有任何回调。

　　例如回顾黄金上一次牛市中，从2010年8月到2011年9月用了一年的时间从1227美元/盎司上涨57%至1924美元/盎司。

　　在这个阶段，一切基本面、经济数据或者突发性事件都不能阻止价格的上涨，但紧接着的就是市场的崩盘。

　　以上就是牛市的四个阶段，那么黄金现在处于哪个阶段呢？分析师Peter Gineli是在第二个阶段。

　　回顾上一次牛市，2001-2003年一些机构以平均价格约为345美元/盎司进入黄金市场，以高位1924美元/盎司价格来算，它们获利惊人。

　　相比之下，那些等到2010年左右以1200美元/盎司进入市场的大众投资者，如果在大跌之后没有及时退出市场，要么亏损惊人要么获利极少。

　　黄金在2016年开始价格开始缓慢上涨，但是大多数投资者并没有进入市场，仅仅是观望以确定市场到底是持续低迷还是会缓慢攀升进入牛市。

　　而从2017年开始，黄金市场开始进入第二个阶段，每次不断上涨的高点以及回调周期的缩短，使专业投资者们获利周期不断缩短。投资者对市场的信心不断加强。这时主流媒体们已经开始报道这方面的新闻，大众逐渐注意到黄金的牛市。

　　虽然已经错过了像摩根大通这样的机构进场时的低价，但分析师Peter Gineli指出，对于正处在第二阶段的黄金市场而言，现在逢低买入依然是较佳选择。