近一个月来，美元指数的跌势令市场人士普遍印象深刻。然而，恰恰是美元过于疲软，兑几乎所有主要货币全线走弱，似乎也掩盖了一些非美货币当前的真实强弱对比！事实上，在过去的近一个月、近一周和隔夜行情中，有一类货币的表现在G10货币中仅仅略好于美元，但却比其他所有G10货币都要弱：那就是瑞郎！

　　众所周知，尽管瑞士央行在2015年1月取消了欧元兑瑞郎的汇率下限，令两者走势不再如以往般亦步亦趋。但在过去近一年时间里，瑞郎与欧元间的走势依然颇为相近。然而，如上面的这些强弱对比图显示，瑞郎在近一个月G10货币中的排名却与欧元相去甚远。那么，这究竟是为什么呢？

　　一个显而易见的原因或许依然是瑞士央行不希望瑞郎跟随欧元升值，从而在暗中施加了干预！欧元是今年迄今G10货币中表现最为强势的币种。

　　瑞士央行行长乔丹(Thomas Jordan)本周在接受报纸Le Temps采访时就称，“根据我们的模型和指标来看，我们仍然认为瑞郎被严重高估了，出于这个原因，我们维持负利率的货币政策，并将在必要时干预。”

　　乔丹指出，瑞士的通货膨胀率仍然很低，产能没有得到充分利用。如果货币政策有要求，中央银行有足够的空间操作并提升资产负债表规模。此前，乔丹在上周前往布宜诺斯艾利斯期间称，只要利大于弊，就不会犹豫使用这一工具。

　　当然，除了瑞士央行自身的原因之外，瑞郎的弱势很大程度上折射出当前外汇市场真实的行情演变趋势。在近期，美国股市依然在迭创新高，恐慌指数VIX在周三更是创下了历史最低点，与此同时包括铜、原油在内的商品价格也出现明显反弹。市场风险偏好情绪的回暖，在一定程度上反映在了汇市的强弱排名之上。

　　作为融资货币，日元和瑞郎往往会是市场参与者在风险偏好情绪升温之际，最优先抛售的币种。富国银行货币策略师埃里克·尼尔森(Erik Nelson)表示：“我们看到广泛的风险偏好情绪存在于市场之中。通常在这一阶段，人们喜欢那些卖掉负利率的融资货币，购买高收益货币。”

　　目前，欧元兑瑞郎在周四已经升至了1.1170一线，这是2015年1月瑞士央行取消欧元兑瑞郎汇率下限以来的最高位！

　　从技术面看，瑞士信贷策略师David Sneddon在最新报告中写道，“如果1.1201水平得以攻克，那将为欧元兑瑞郎打开进一步上行的空间。该货币对接下来的目标位将是2014年12月/2015年1月份“瑞郎风暴”跌势的78.6%斐波那契回撤位1.1328。随后则将瞄准2007/15年跌幅的38.2%回撤位1.1681。”