摘要：

　　又是“黑色星期一”。继上周一欧市盘中巨量抛单打压金价瞬间大跌18美元后，黄金今天欧洲午盘时段快速扩大跌幅至1.3%，跌破1230美元/盎司，截止收盘跌幅达1.72%；白银欧洲午盘跌幅跌逾2%，截至收盘跌幅达3.01%。美元指数从上周大跌后反弹，而全球股市走高再度施压投资者对金银的避险投资需求。分析师认为当前银价看起来颇为脆弱。证券收益率上涨，以及投资者正在消化近期各国央行的鹰派论调，而股市依然盘旋于历史高位，这些因素都利空白银。美联储和欧洲央行近来频发货币政策鹰派论调，大幅推升美欧国债收益率，触发市场对其进一步加息的预期，这将进一步压低白银价格反弹的预期。

　　市场基本面：

　　本周四和周五，美国6月APD私人部门就业数据和6月非农就业数据将相继公布。受美国近期零售数据疲软拖累，市场预期6月新增非农就业仅为17.7万人。上周五公布的美国核心通胀率数据进一步走低，批评者们于是敦促美联储搁置缩表计划。美国5月个人消费支出(PCE)物价指数较前月下降0.1%，扣除食品和能源的核心PCE物价指数较前月上升0.1%。然而，目前看来，这两样都没有动摇联储的缩表决心。联储官员们最近的言论表明，他们坚持自己的信仰，即失业率下降将最终驱动通胀走高，超常规货币政策的逐步收紧计划依然有序。耶伦上周三重申将渐进加息，还说缩表计划已被市场很好地理解了，过程“可能很快”。分析师认为美联储针对缩表的片鹰派言论以及坚持加息的论调，也是促使广大投资者短期放弃看好白银走势的一大诱因。

　　欧洲央行行长德拉吉任期还剩两年，德国就准备力推现任德国央行行长魏德曼为继任人选。而魏德曼是市场公认的鹰派之王。在欧洲即将退出宽松之际，魏德曼似乎继任的机会似乎更大，而市场对这种紧缩的预期势必要影响投资者对贵金属德投资需求。

　　据华尔街日报(博客,微博)，因美国24周内活跃钻井数量减少，以及近期数据显示美国周度国内原油产量下滑，WTI原油价格周一继续攀升涨逾2%，连续第八天上涨，录得2010年以来的最长连涨天数，WTI油价在截至2016年1月6日当天连涨10天。分析师认为周一美元态势强劲，市场预期美国和欧洲加息概率加大，使得金价承压，黄金日内跌逾1%；作为以美元计价商品，美元走高不利于金价走势；近期全球主要央行频频对货币政策进行鹰派表态，使得国债收益率不断上升且市场预期国债收益率仍有继续走高空间，国债的较高回报率可能使得投资者抛售黄金和白银转而选择投资债券，拖累金价和银价。

　　今日公布的中国财新制造业PMI指数刷新3个月来新高，金价短线下挫，表明市场对中国发展有信心。由于各国债收益率上扬遏制了对贵金属的需求，上周金价收盘下跌，这是3月份以来首次出现周收跌。近期美元指数DXY下挫至年内低点，贵金属涨幅一度扩大至8％。分析师认为目前包括欧洲央行、英国央行和加拿大央行在内的全球几大央行都有意向跟随美联储缩紧货币政策。

　　欧元区6月制造业PMI终值 57.4，创2011年4月以来新高。经济学家预计，欧元区制造业增长趋势将延续至下半年。周一公布的数据显示，欧元区6月制造业PMI终值 57.4，创2011年4月以来新高。作为欧元区最大的经济体，德国6月制造业PMI终值 59.6，同样创6年多来新高，主要受订单数量增加推动。制造业发展将继续推动德国第二季度GDP增长。法国6月制造业PMI终值 54.8，低于初值 55。Markit经济学家Alex Gill表示，法国制造业受到自2011年4月以来第二大增幅的新订单数助推，强劲的需求刺激企业增加了采购和员工薪资。分析师认为欧元区各国的PMI数值走势良好，说明欧盟实体经济的发展还是不错的，这也会降低投资者对金银避险资产的强烈需求。

　　上周，由于投资者提高对欧央行、英央行和加央行收紧货币政策的预期；与此同时，近期一系列疲弱的美国经济数据，令投资者质疑美联储是否能够在今年再次加息；另外，市场怀疑美国总统特朗普能否落实其促增长计划。这些因素都拖累美元走低。分析师认为美元多头行情料暂告终结。上周“强鹰”压倒弱鹰（美国），美元指数在第二季下跌约4.6%，美元创下近七年来最大季度跌幅。分析师认为美元指数的牛市和熊市行情大约在八年左右，在第九个年头，美元的长期趋势看来已接近尽头。2017年美元走低的主要原因是全球经济增长，美国以外央行行长的鹰派基调，以及特朗普当局对美国经济政策改革有限。

　　国际粮价涨势如虹！周一早盘（亚洲时段），芝加哥期货交易所(CBOT)交投最活跃的小麦期货上涨近3.5%，突破540美分/蒲式耳，这已是CBOT小麦期货连续第四个交易日上涨。同时，CBOT大豆期货早盘上涨近2%，连续六个交易日上涨。分析师认为这是因为今年5月以来，美国北部大平原遭受了极端干旱天气，本地春小麦主产区的状况可能是1988年以来最糟糕的。全球两个主要的小麦出口大国——美国、加拿大2017年小麦种植面积不及预期，也推动了国际小麦价格走高。结和近期其他大宗商品强势反弹的走势，美元的反弹或许只是短线的超跌修复性行情，未来美元还将维持弱势的概率大，这也预示着银价的下跌也将接近底部区间，再加上开采和冶炼成本的提升，过分看空银价也是不可取的。

　　分析师认为：美元的反弹只是技术性的修复性行情，持续性较差。白银昨夜的大跌已经接近前低点，预计银价在前低点会有较强支撑，届时会先有企稳横盘震荡走势，之后出现超跌反弹的概率大。短线白银还会有小幅的下跌走势，但过分看空是在不足取。建议获利的空单今日果断择机兑现立场。

　　白银技术分析：国际银价昨日开盘价16.642美元，最高价16.652美元，最低价16.105美元，收盘价16.132美元，跌幅为3.01%。短线严重超跌，最近立即跌幅很大，并且在前低点附近有强支撑的概率大，所以分析师认为在前低点银价企稳反弹的概率大，但是幅度和持续时间不是很乐观。现在的策略是建议果断平掉获利空单，之后可以小仓位翻多，谨慎的投资者短线可以选择观望。

　　美创环裕 金龙分析师提醒：轻仓操作，严格执行止损纪律。

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