今天是2017年上半年最后一个交易日，对于下半年风险机遇并存的市场，投资者应把握哪些主线，什么样的操作才能真正穿越牛熊?近日，记者采访知名投资人包杨，入市16年，他凭独创的价值投资理念，从7000元成就过亿资产，今年上半年，他投资成绩依然辉煌，重仓买入的两面针(600249,股吧)、华夏幸福(600340,股吧)涨幅都超过60%，对于下半年，他又有什么投资大计呢?

　　精准预判：大盘见底前夕坚定看好【 涨停股早知道 】

　　记者：过去两个月对许多投资者来说是一个痛苦期，随着市场的持续调整，很多个股跌幅达到20%甚至30%。请问过去两个月，您卖出华夏幸福后，进行哪些投资?对于未来市场，您怎么看?

　　包杨：首先对于华夏幸福我们最高的位置全部卖出，实现获利逃顶。其次对于我们目标看好的标的并没有受到这一轮市场下跌的影响。反而股价在逐步创新高，对于未来我们充满信心。对于本轮市场的底部我们运用我们的大盘分析系统准确预测了底部。无论是大盘还是个股我们都充满信心。

　　记者：记得5月22日您在媒体上公开发文说市场已经接近底部，当时沪指跌至3000点附近，许多投资者忧心股灾4.0的到来，是什么支持您在当时发表明确看好市场的观点，而且市场确实在5月24日探出阶段性低点后持续反弹?

　　包杨：数据统计显示指数已经严重失真，我们用自己的系统看市场：2015年股灾1.0底部7月5日该指标达到：26.26，其后国家队进场，市场反弹;2015年8月26日股灾2.0底部，该指标达到28.47，市场反弹;2016年股灾3.0熔断后的底部2016年1月28日和3月1日该指标数值分别为：28.46和29，2016年5月27日和2016年6月23日底部是其数值均为：29，2017年1月16日数值为：33，5月22日收盘该数值为：29，相对于5月11日29.3，指数与该指标形成背离。通过该指标过去两年的表现每次数值低于30之后都是底部区域，当前的3090点的市场风险程度与2016年1月2700点相同。所以我当时撰文明确指出市场已接近底部，随后两天市场阶段探底后开始持续反弹，也证明我预判的正确。而且，我这个指标系统在判断市场顶部也有很高的准确性，该指标显示过去两年每次达到35以上都是顶部。独家观点：暂停新股也不会使得市场走牛记者：市场大部分投资者认为出现这样冰火两重天的现象和新股IPO有关，请问您是什么看待这个问题的呢?新股发行对价值投资是否会有影响呢?

　　包杨：关于新股发行，我个人认为新股发行并不会对价值投资有影响，成熟的市场需要有源源不断的新鲜血液供应给价值投资者做能量补充和选择。暂停新股也不会使得市场走牛，例如B股市场十几年都不发新股，但同样也没有形成大牛市。如果因为控制股票数量，让资金供大于求造成的股市上涨其背后还是投机。投资最终赚钱的最大动能还是要靠优秀的企业，而非市场整体估值的被动上升。

　　市场预期:留意两大风险一大机会

　　记者：记得在4月份广州举办的2017年二季度投资策略分享会上，你提出当前市场上涨空间有限，要注重个股估值，关注业绩增长，操作上多保留资金，不能追涨，买入下跌中潜力标的。现在回想看来，确实是对市场判断的金玉良言，当时参加分享会的投资者如果能认真按照您的观点去做，接下来两个月他们可以成功避开市场下跌风险和有机会逢底买入潜力标的。现在市场走势确实如您当初所言出现分化，有业绩的优质白马股跑出，对于下半年的市场，您有什么看法?

　　包杨：对于市场的分化我们认为是正常的价值回归，一方面之前的很多缺少业绩支撑的个股股价以下跌的方式实现价值回归。另一方面以低估值的蓝筹股重新得到了市场资金面的青睐，从而上涨。这种现象是正常的，合理的。同时我们也要注意市场的情绪一旦向低估值的蓝筹股呈现一边倒的看好时，我们也要注意风险，毕竟低估值大市值的蓝筹股中很多业绩缺乏未来的成长性，经过上涨之后未来也难以持续大幅上涨。我们更应该精选不仅是市值低，更重要的是成长高的企业，目前布局这样的企业在未来才会有更大的收获。

　　未来市场有两大风险和一大机会，两大风险是：一、没有业绩的小市值个股经过反弹之后仍有巨大风险，二、没有成长性的大市值个股经过大幅上涨之后也面临风险。一大机会是：我们更看好的是本轮下跌中被错杀的未来具有持续增长能力的成长股。成长股市盈率未必高，我们选择低估值高增长的标的。

　　2017年下半年到2018年我们只要精选个股，也一定能取得超越市场的表现。