美国近期公布的经济数据集体走弱，再次证明了美国“软”“硬”数据的差距越来越大。特别是GDP以及PCE物价指数的表现更是令人担忧，虽然仍有分析师持乐观态度，但悲观情绪无疑在扩散。

　　北京时间周一22:00，美国公布4月ISM制造业PMI指数为54.8，逊于预期；4月ISM新订单指数为去年11月来最低，ISM就业指数为去年10月来最低。此外，3月营建支出月率为-0.2%，低于预期值0.4%。综合此前公布的3月PCE物价指数跌破美联储2%的通胀目标以及美国第一季度GDP创三年来最低，美国第一季度经济数据集体败北，美元再度跌破99关口，金银有所上涨。

　　路透评论称，曾在第一季度表现亮眼的非住房私人投资（指在石油、天然气钻井等方面的投资）此次下滑1.3%，导致私人建筑投资在连续五个月上涨后出现停滞，是此次美国3月营建支出月率意外下滑的主要原因；此外公共建筑投资同样录得下滑0.9%，也进一步拖累了此次数据的表现。

　　实际上，在特朗普公布税改方案之前，经济学们已开始担忧美国的经济增速是否足以支撑如此庞大的税改方案。如今，30年来最大的税改方案果真出炉了，经济学家们认为，若美国想依靠GDP增长来填补减税带来的财政窟窿，就意味着，美国GDP必须在今后几年实现4%以上的增长。不过，大多数分析师认为这是不可能实现的目标。

　　再者，金十此前已多次提及，美国的“硬”“软”数据出现了极大的分歧，这并不是一个好的信号。虽然，从近期所谓的“软”经济信号（与情绪挂钩的经济信号）来看，特朗普似乎获得了极大的成功。自他赢得选举以来，企业信心飙升，全美独立企业联盟的调查结果显示，今年1月信心指数达到自2004年以来的最高水平，同时商业圆桌会议的调查结果显示，今年第一季度首席执行官们对前景的乐观情绪出现自2009年以来最大幅度的飙升。

　　不过很可惜，从多数“硬”数据（有形经济活动的统计数据）来看，特朗普的总统任期似乎算不上成功。除了上述最新公布的数据外，上月制造业活动指数出现7个月以来的首次下降，新屋开工数同样如此。3月零售支出下降0.2%，这是该数据连续第二个月下降，同时消费者价格指数意外走低，企业投资依然没有起色。

　　虽说乐观来看，硬经济信号往往滞后，因为这些信号捕捉的是已经发生的活动，有所延迟；相比之下，软数据是关于未来的预期。不过，其实硬数据才表明了更为真实的实情。最近情绪飙升在很大程度上是以下希望引发的，即特朗普政府推行税收改革、放松监管并进行基础设施投资。因此，对于美国的经济状况以及由此影响的美联储加息预期，投资者进行交易时需更为谨慎。