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　　导读： 1月1日至4月26日期间，发审委共审核169家企业首发申请，审核数已达到去年全年275家上会企业的六成。证监会发审委在审核速度加快，但企业过会率降至新低；昨日A股虽然走出V型反转行情，市场主力资金净流出仍未见缓解；而信用债一级市场5年期企业债，发行利率攀升至7.80%的高位。

　　【宏观新闻】

　　4月26-27日，2017年全国经济体制改革工作会议在北京召开。会议指出，今年经济体制改革的重点，推进资产证券化，支持市场化法治化债转股，发展多层次资本市场，强化企业特别是国有企业财务杠杆约束，逐步将企业负债降到合理水平。

　　央行：高度重视防控金融风险，加强金融监管协调，有序化解处置突出风险点，切实维护国家金融安全，切实抓好金融改革发展稳定各项任务的落实。

　　【股市新闻】

　　张德江：完善证券法律制度，加强立法调研、论证和评估；环境保护仍处于补齐短板的关键期，希望国务院和各地区、各部门进一步加大生态环境保护力度，着力解决生态环境领域突出问题。

　　进入4月份，在原来每周两次的审核节奏上，证监会发审委的工作时间增加至每周三次，一周审核企业数在13-15家左右，在审核速度加快的同时，被否企业数也在增加，企业过会率降至新低。据统计，前4个月，即今年1月1日至4月26日期间，发审委共审核169家企业首发申请，其中首发获通过139家，未通过18家，取消审核2家，暂缓表决5家，过会率约为82.24%，低于去年同期94.81%的过会率，也分别低于2015年、2016年新股发行的通过率92.28%和91.21%。当前169家的审核数已达到去年全年275家上会企业的六成。

　　所谓“漂亮50”，是来自于美国的概念，中国投资者很早也提出来要筛选出类似公司，但是一直没有核心指标。证券时报以三个指标筛选出A股的“漂亮50”，这三个指标分别是净利润增长率大于15%，连续3年净资产收益率大于15%，市盈率低于35。同时能符合这三个条件的并不多，入选的只有56只。统计显示，入选的这56家公司所处领域非常分散。

　　随着一季报渐次披露，上市公司半年报预告也拉开了帷幕。截至4月27日，深沪两市已有728家公司预告今年上半年业绩，其中近八成业绩预喜，化工原料、电子等传统行业景气度向好。从业绩增长水平看，2017年上半年，至少有144家公司预计净利润增幅超过1倍。其中，卫星石化、中核钛白、宏大爆破、安纳达、乾照光电等11家公司预告净利润增幅超过10倍。

　　【国内股市】

　　上证综指连续三日震荡攀升，盘中跌破3100点后“深V”回弹，强势收复3150点；创业板在暴风集团、网宿科技等权重力挺下迎来久违大涨。

　　上证指数收报3152.19点，涨0.36%，成交额2357亿。深证成指收报10229.19点，涨0.24%，成交额2852亿。创业板指收报1842.92点，涨1.23%，成交额813亿。盘面上，次新股、高送转、环保等涨幅居前；船舶、雄安概念、房地产等跌幅居前。

　　两市共61只涨停股，其中一字涨停22只，自然涨停39只；12只股票跌停；涨幅超5%的个股170只；跌幅超5%的个股39只。两市共1941家上涨，953家下跌。

　　沪深两市主力净流出资金145.38亿元。其中，1223家上市公司获主力资金净流入，1733家公司出现主力资金净流出；两市共有353只个股主力资金净流入1000万元以上，其中广州港资金净流入为5.57亿元，北新路桥资金净流入为4.57亿元，网宿科技资金净流入为4.03亿元，分居前三甲；539只个股资金净流出1000万元以上，金隅股份资金净流出16.76亿元，先河环保资金净流出9.31亿元，首创股份资金净流出7.08亿元，排名前三。

　　A股共有52只股票发生67宗大宗交易，总成交额约为37.58亿元。从成交金额来看，排名前三的股票分别为九州通、京东方A、驰宏锌锗，成交额分别为15.54亿元、3.24亿元、1.79亿元。机构专用席位买入：九州通 (15.54亿元)、渤海股份 (0.87亿元)、陕西煤业 (0.71亿元)、东华能源 (0.03亿元)。机构专用席位卖出：辉煌科技 (1.48亿元)、华闻传媒 (0.64亿元)、恒逸石化 (0.59亿元)、贵州茅台 (0.45亿元)、三花智控 (0.38亿元)、世茂股份 (0.37亿元)、圣阳股份 (0.27亿元)、深天马A (0.18亿元)、盐湖股份 (0.09亿元)。

　　4月27日龙虎榜中，24只个股出现了机构的身影，其中9只股票呈现机构净买入，14只股票呈现机构净卖出。当天机构净买入前三分别是金融街、国发股份、光莆股份，机构资金流入净额分别是5300万元、2400万元、1100万元。此外，机构净卖出居前个股分别有神思电子、云意电气、博深工具等。

　　【题材炒股】

　　石墨烯：科技部印发《“十三五”材料领域科技创新专项规划》，重点发展海洋工程材料、高品质特殊钢、先进轻合金、特种工程塑料、特种玻璃与陶瓷等先进结构材料技术；高性能膜材料、智能/仿生/超材料、高温超导材料、新型生物医用材料、生态环境材料等特种功能与智能材料技术；新型微电子/光电子/磁电子材料、印刷电子材料、功能晶体与激光技术等战略性先进电子材料技术；以高通量设计/制备/表征为特征的材料基因组技术；石墨烯等纳米材料技术。

　　受益股：碳元科技、德尔未来、道氏技术、中国保安、中泰化学等。

　　数字货币：中国央行副行长范一飞指出，目前的研究表明，未来的法定数字货币有多种不同的发行流通方式可供选择。法定数字货币可能对经济和社会各个方面带来深刻影响，包括对金融稳定和金融安全带来潜在负面影响，因此中央银行需要对法定数字货币的政策框架进一步开展深入研究，同时也要加强对民间数字货币的观察及监管。

　　受益股：飞天诚信、赢时胜、三五互联、海立美达、迪威视讯等。

　　健康医疗：中国国家健康医疗大数据股份有限公司筹备签约仪式。“互联网+医疗”催生了医疗信息化，将成为医疗行业的发展方向。我国医疗健康行业和信息技术行业的快速发展，以及政务及商务对医疗大数据的需求，推动医疗信息化接近爆炸式发展的临界点。未来几年在医院端电子病历、移动医疗、远程医疗、医学影像等系统的部署将成为行业主要增长点，我国各地市区域医疗信息化平台招投标正在快速展开。权威预计行业将保持在15%-20%左右的增速。

　　受益股：神州数码，东软集团、万达信息、易联众、思创医惠等。

　　网络游戏：市场咨询公司Newzoo发布报告称，2016年移动游戏营收约为386亿美元，到了2020年将会增至650亿美元，相当于增长66%，增长动力主要来自亚太、中东和非洲地区。2017年，移动游戏营收将会增加到462亿美元，比2016年增长19%。机构认为，传媒板块中游戏公司内生增长较为强劲，龙头公司的平台以及行业优势开始体现。

　　受益股：完美世界、恺英网络、世纪游轮、冰川网络等。

　　【市场分析】

　　中航证券：樊波认为熊市中的大型投资机会均来自大盘整体性的大跌之后，大涨后卖出、大跌后买入成为熊市中最核心的交易策略，大跌当然是最好的优选股票的机会。就具体板块而言，虽然今日雄安概念部分龙头再创历史新高，很多投资者期望雄安概念第二浪的全面展开，但是该板块即便有第二浪也不会是大面积的，少量龙头个股第二浪是有机会的，但力度能否超过第一浪很难说。

　　申万宏源：3-6个月资金面大概率将继续承压。宏观和微观的双紧导致银行间资金价格总体上行。至于利率中枢是否会继续上行，未来需要高度关注监管层的态度、是否有新的政策出台以及已经出台的政策的执行情况。

　　方正证券：任泽平认为当前中国经济局部有风险，但目前没有系统性金融风险。“现金为王是个坑，是个很大的坑”，股市的判断是震荡向上，结构性牛市。推三个方向，一个是新周期，一个是低估值，第三个是改革相关的。“每一次回调都值得买入”，说的性感一点就是“每一次回眸都令人心动”。坦率地讲，今年股市的收益率肯定超过现金，房地产市场也有长期的投资价值。现金只有在危机时期拿一拿。在平时的大类资产配置时，是不能拿现金的。

　　民族证券：本周市场再度探底后，已出现明显企稳迹象。本次调整既有市场本身技术性需求，又有金融监管持续升级导致风险偏好迅速降低的原因。近期金融监管政策频出，市场对金融去杠杆提速的担忧加重，尤其是上周出现部分机构赎回委外的消息，由于缺乏对委外规模及赎回压力的准确估计，各种消息和传言相互影响、不断发酵，在市场上引发了一定程度的恐慌，这是市场快速调整的原因之一。我们认为，短期压制市场反弹和风险偏好的核心矛盾依然是金融领域高压监管和资金面偏紧，但目前指数调整接近尾声，市场进入筑底阶段，抵抗式反弹将是近期主基调。

　　招商证券：认为目前资金利率持续走高，市场流动性依然偏紧，对经济复苏的持续性多空分歧严重，市场的风险偏好难以出现大幅改善，磨底还需要时间。技术上短期支撑在年线，压力在刚刚跌破的上升通道下轨3170点-3200点一带。短期控制仓位谨慎操作，中期继续重点关注兼具主题投资与基本面机会的大环保板块和交运板块，以及PEG低于1的优质价值成长股。

　　【上市公司】

　　民生银行：目前核实“假理财”涉案16.5亿，部分资金投向房产、文物等，涉及客户约150余人，除张颖外，另有个别支行员工正在接受公安调查。民生银行配合公安部门对涉案账户予以冻结控制，航天桥支行案件与票据业务无关。

　　廊坊发展：廊坊发展面临退市与其自身经营战略的失误有关，但这估计对恒大并购过程有利，即议价权在恒大手上。此外，恒大或从获取产业土地储备等角度出发，对于廊坊发展的业务也会给予支持，这是恒大近期会努力去做的一个方向。

　　万科A：4月27日出现近期少见的异动，盘中一度大跌6.68%。而就在当日晚间，万科发布了2017年一季报。一季报数据显示，万科今年一季度实现营业收入185.89亿元，同比增长27.22%，净利润6.95亿元，同比下降16.54%。对于一季报净利同比出现下滑，万科认为，由于一季度结算项目包含一批合作比例较高的项目，公司一季度的净利润同比下滑对全年业绩的参考意义不大，预计2017年全年净利润同比仍将保持增长。深圳地铁集团已正式取代华润，成为万科第一大股东。此外一季报还显示，前十大股东中已不见证金公司的身影，对比其在2016年年报时的持股数量，可以判断，今年一季度证金减持了万科A股份，但是否清仓尚不确定。

　　【金融市场】

　　银监会再公布7家地方AMC，明确批量转让是指金融企业对3户及以上不良资产进行组包，定向转让给资产管理公司的行为，这意味着，不良资产批量转让门槛明确下调。

　　4月27日交易所资金利率由于监管收紧、“五一”长假来临，再度出现盘中飙涨。在此背景下，信用债一级市场也爆出了一大重磅新闻：由贵州贵龙实业(集团)有限公司发行的一期5年期企业债，发行利率攀升至7.80%的高位。与此同时，统计数据则进一步显示，4月下半月以来，一级市场有多达7只新债发行利率达到了7%以上(含7%)。

　　周四央行进行300亿7天、100亿14天、100亿28天期逆回购操作，当日900亿逆回购到期，净回笼400亿，终止此前连续七日净投放；此外央行还对7天、14天、28天期逆回购需求进行询量。

　　【产业新闻】

　　商务部：一季度，我国汽车销售增长7%，略高于汽车工业协会此前预估的5%的全年增速；考虑到去年基数较高，今年小排量汽车购置税优惠力度减弱等因素的综合影响，预计今年全年汽车销售仍将是稳中趋缓的总体趋势。

　　工信部、国家税务总局发布《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第十批），乘用车里涉及63种型号，客车涉及354种型号。涉及比亚迪、东风、海马、奇瑞、上汽通用等品牌。

　　上海市出台若干意见，将在金融等专业服务业领域进一步扩大开放，意见提出，在投资准入方面，争取在金融、电信、互联网、文化、文物、维修、航运服务等专业服务业领域和先进制造业领域进一步扩大开放，先行先试；在制造业利用外资方面，鼓励外商投资战略新兴产业和生产性服务业重点领域，支持外资企业技术改造等；在总部经济发展方面，支持外商投资企业参与政府科技计划项目。

　　民航局印发《通用机场分类管理办法》，首次明确了通用机场的分类由“是否对公众开放”决定，未来通用机场将分为A、B 两类。A类通用机场为对公众开放的通用机场，允许公众进入以获取飞行服务或自行开展飞行活动；B类通用机场则为不对公众开放的通用机场。

　　市场咨询公司Newzoo报告：2016年全球移动游戏营收达到386亿美元，不论是iOS还是GooglePlay，从营收来看腾讯都是全球最大的移动游戏出版商。单看iOS平台，网易排在第2位。

　　近期由于减产检修未恢复，再加上环保检查压力，国内尿素市场货源偏紧。数据显示，目前国内尿素行业开工率53.01%，同比下滑19.39个百分点。农需支撑依然强劲，工业按需采购为主。机构预计，货源偏紧未缓解，短线国内尿素市场仍有推涨预期。26日国内尿素市场局部地区价格继续攀升。报价显示，河北主流出厂报价每吨上涨20-40元至1490-1540元；山西地区主流出厂报价每吨上涨10-30元至1400-1450元。

　　国内环氧乙烷年初至今均价达到10000元/吨，较去年同期上涨近18%。目前，东北区域有产能检修，局部供应趋紧。需求方面，减水剂聚醚单体等领域受益基建开工回升，采购量明显增大。供给偏紧和需求回升将令环氧乙烷行业景气持续回升。

　　【国际新闻】

　　欧央行维持利率不变，购债规模降至600亿欧元，符合预期。欧洲央行声明：4月起，每月QE规模将为600亿欧元，持续至今年12月或更久；预计关键利率将在较长的时间内维持现有或更低水平，并超过净资产购买计划的时间；净购买将和到期资产再投资同时进行；如果前景恶化，或融资环境与通胀持续调整道路不相符，管委会将在期限或规模等方面增加QE。

　　欧洲央行行长德拉吉：欧洲央行尚未讨论6月份的选项，并未讨论修改前瞻指引。市场正在重新评估美国的财政政策，对美国货币政策未来的调整作出反应还为时尚早；内部性的风险有所减少，而全球性的风险有所增加。

　　日本央行维持基准利率在-0.1%不变，维持日本国债持有量年增幅80万亿日元的规模，维持10年期国债收益率目标在0%左右；预计今年核心CPI为1.4%，此前预期为1.5%；上调今明2年GDP增速预期分别至1.6%、1.3%。

　　【国际市场】

　　香港恒生指数涨0.49%，报24698.48点，创逾20个月新高；国企指数跌0.55%，报10261.25点；红筹指数跌0.38%，报3953.09点。大市成交763亿，上日成交786亿港元。港交所行政总裁李小加在出席港交所2017年度股东周年大会后透露，新板的方案已在做最后的文字修改，很快会在董事会层面进行讨论，再向监管层征询意见，并争取在二季度推出市场咨询。

　　美国三大股指微幅收涨，纳指再创历史新高。道指涨0.03%，报20981.33点，纳指涨0.39%，报6048.94点，标普涨0.06%，报2388.77点。投资者正在关注企业财报与经济数据，并继续消化特朗普政府的税收改革计划。微软公布第三财季财报。该公司第三财季调整后EPS超预期，但营收为235.6亿美元，略不及预期。微软盘后下跌逾1%。

　　欧洲三大股指集体下跌。英国富时100指数收跌0.71%，报7237.17点；法国CAC40指数收跌0.31%，报5271.70点；德国DAX30指数收跌0.23%，报12443.79点。受银行股下跌拖累。欧洲央行维持政策不变。

　　WTI原油期货收跌0.65美元，跌幅1.31%，报48.97美元/桶。布伦特原油期货收跌0.38美元，跌幅0.73%，报51.44美元/桶。

　　COMEX 6月黄金期货收涨1.70美元，涨幅0.1%，报1265.90美元/盎司，结束三连跌。

　　伦敦基本金属多数下跌，LME期铜收跌0.4%，报5692美元/吨。LME期锌收跌1.1%，报2597美元/吨。LME期镍收涨1.2%，报9335美元/吨。LME期铝收跌2.0%，创2016年11月份以来最大单日跌幅，报1924美元/吨。LME期铅收涨0.9%，报2205美元/吨。LME期锡收跌0.4%，报19825美元/吨。