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　　导读：中共中央政治局4月25日召开会议，表示高度重视防控金融风险；央行提示第三方支付平台存在“跑路”风险；中国首艘真正意义上的国产航母001A号下水时间窗口开启，26至28日3天首次潮涨分别是上午9时半、10时及11时，估计航母会在上午下水；招商证券认为市场的风险偏好难以得到明显修复，短期内或有超跌反弹的可能，但目前底部未现，建议观望为主，多看少动。

　　【宏观新闻】

　　中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，审议《关于巡视中央政法单位情况的专题报告》。会议要求，要求坚定不移推进经济结构战略性调整。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，深化供给侧结构性改革。要加快形成促进房地产市场稳定发展的长效机制。高度重视防控金融风险，加强监管协调，加强金融服务实体经济，加大惩处违规违法行为工作力度。

　　有关部门对非法集资保持“高压”态势。处置非法集资部级联席会议办公室相关负责人25日表示，正在研究起草《处置非法集资条例》，使非法集资法律界定清晰化、职责分工法定化、查处主体特定化，实现对非法集资全链条、穿透式综合治理。

　　人社部：一季度五项社保险基金总收入为1.53万亿元，同比增长26.9%，总支出为1.18万亿元，同比增长21.7%；一季度末全国城镇登记失业率3.97%，环比下降0.05个百分点；全国城镇新增就业334万人，同比增长16万人；目前北京、上海、河南等7省市的3600亿元养老金已经归集到位，其中1370亿元已经到账并开始投资。

　　央行提示：第三方支付平台存在“跑路”风险。央行相关负责人在防范和处置非法集资法律政策宣传座谈会上表示，目前，各部门、各地区已基本摸清互联网金融风险底数，正稳妥有序开展清理整顿工作。下一步将积极推动《非存款类放贷组织条例》出台。

　　【股市新闻】

　　PE机构竞相争取对拟上市公司的投资机会，Pre-IPO成为热点。水涨船高，拟上市公司的估值整体抬升，业绩增长快的新兴产业公司尤甚。不过，个别企业打着要上市的旗号“忽悠”投资者，以招揽Pre-IPO为名进行融资的套路盛行。业内人士表示，要谨防“全民PE”再现，PE机构更需具备去伪存真的专业能力。

　　2017年1月1日至4月25日期间，证监会共核发IPO批文148家，累计募集资金不超747亿元。而2016年同期共核发IPO批文45家，累计募集资金不超227.2亿元。以此来看，今年以来证监会核发IPO的数量同比增长2.29倍，相应的累计最大募集资金也同比增长逾2.29倍。

　　【国内股市】

　　上证指数收报3134.57点，涨0.16%，成交额1741亿。深证成指收报10165.22点，涨0.73%，成交额2128亿。创业板指收报1818.87点，涨0.50%，成交额543亿。盘面上，船舶、酿酒、家电等涨幅居前；基建、证券、石油等跌幅居前。两市共39只涨停股，其中一字涨停14只，自然涨停24只；19只股票跌停；涨幅超5%的个股86只；跌幅超5%的个股49只。共1862家上涨，972家下跌。

　　沪深两市主力净流出资金141.24亿元。其中，1104家上市公司获主力资金净流入，1851家公司出现主力资金净流出；两市共有220只个股主力资金净流入1000万元以上，其中大族激光资金净流入为3.32亿元，坤彩科技资金净流入为2.41亿元，创业环保资金净流入为2.33亿元，分居前三甲；524只个股资金净流出1000万元以上，金隅股份资金净流出6.47亿元，冀东水泥资金净流出5.65亿元，华夏幸福资金净流出5.01亿元，排名前三。

　　A股共有57只股票发生75宗大宗交易，总成交额约为32.21亿元。从成交金额来看，排名前三的股票分别为兴业银行、中国太保、多喜爱，成交额分别为4.7亿元、2.65亿元、2.16亿元。机构专用席位买入：渤海股份 (0.72亿元)、三诺生物 (0.58亿元)、广发证券 (0.57亿元)、国信证券 (0.25亿元)、东山精密 (0.2亿元)、分众传媒 (0.12亿元)。机构专用席位卖出：中国太保 (2.65亿元)、广发证券 (0.57亿元)、圣阳股份 (0.5亿元)、国信证券 (0.25亿元)、华兰生物 (0.14亿元)、洋河股份 (0.14亿元)、分众传媒 (0.12亿元)、泰格医药 (0.07亿元)、京东方A (0.04亿元)、新联电子 (0.03亿元)。

　　4月25日龙虎榜中，16只个股出现了机构的身影，其中9只股票呈现机构净买入，7只股票呈现机构净卖出。当天机构净买入前三分别是渤海股份、辉煌科技、乐心医疗，机构资金流入净额分别是7200万元、3600万元、3000万元。

　　【题材炒股】

　　航母概念：中国首艘真正意义上的国产航母001A号，近日即将下水的消息传遍互联网，引发国内外极大关注。随着001A航母的船坞开始注水，大家期待已久的国产航母入役的历史性时刻，距离我们越来越近。综合天气及其它因素，周三至周日是下水时间窗口，26至28日3天首次潮涨分别是上午9时半、10时及11时，估计航母会在上午下水。

　　受益股：亚星锚链、中船科技、中国船舶、江龙船艇、海兰信、中国重工等。

　　土壤修复：环保部部长陈吉宁24日向十二届全国人大常委会会议报告说，下一步将全面实施土壤污染治理。研究制定《土十条》考核细则，提出主要目标分解方案，与各省(区、市)人民政府签订土壤污染防治目标责任书。全面开展全国土壤污染状况详查。进一步完善土壤污染防治法规标准体系。开展建设用地土壤环境调查评估。指导和推动土壤污染治理与修复技术应用试点和土壤污染综合防治先行区建设。

　　受益股：永清环保、高能环境、博世科、铁汉生态等。

　　生物疫苗：深圳、杭州、合肥和福州等地集体出现A+C群流脑疫苗缺货。其中，深圳从去年11月开始缺货，今年情况仍未缓解，4月计划需要该类疫苗7.2万支，实际到货仅2.9万支。除免费接种的一类苗，杭州等地自费的Hib疫苗、五联疫苗等二类苗也出现缺货，当地疾控中心已启动应急采购流程。业内人士分析，疫苗缺货一方面由于疫苗企业产能限制，另一方面疫苗需求加速回暖。据中检所数据，今年1-3月，疫苗总批签量为9497万支/瓶/粒，同比2016年的9373万有所提高。

　　受益股：沃森生物、智飞生物、华兰生物、天坛生物等。

　　新材料：继以国务院副总理马凯为组长的国家新材料产业发展领导小组成立之后，中国新材料发展重大工程有望正式启动，可能涉及石墨烯、超导材料等多个方面。国务院国家新材料产业发展领导小组是我国为数不多的为了一个产业专门成立的领导小组。

　　受益股：（石墨烯）宝泰隆、碳元科技、道氏技术、德尔未来；（超导）永鼎股份、百利电气、西部材料、沃尔核材等。

　　制冷剂：近日制冷剂价格连续跳涨，4月24日R22一级品综合报价15568.75元/吨，近一周涨幅12%，月涨幅超过35%。R134a一级品综合报价30687元/吨，近一周涨幅超过5%，月涨幅近30%。此外R125、R410a、R32等其他制冷剂品种均大幅上涨，月涨幅区间基本在30%-60%。目前厂家制冷剂现货货源十分紧张，部分制冷剂品种已出现断货现象，场内看涨预期较为强烈。

　　受益股：巨化股份、多氟多、ST爱富、鲁西化工等。

　　【市场分析】

　　招商证券：在持续严监管、流动性紧张的局面未能有所改观、活跃资金被套或被指导的情况下，市场的风险偏好难以得到明显的修复，短期内有超跌反弹的可能，但目前底部未现，建议观望为主，多看少动。

　　兴业证券：“一带一路”核心标的目前仅处于历史估值区间的中枢位置，并没有出现明显高估的迹象。因此，持续看好“一带一路”行情，五月底之前都是“一带一路”的做多窗口;在国家顶级战略叠加海外基建巨大空间的背景下，市场还存在着较大的预期差，而2017年将是“一带一路”战略的集中兑现期。

　　华讯投资：投资者可以从两大维度去关注市场的变化。其一，是后期市场热点的表现，是否由前期的无序散乱，逐步转移到有序轮动。其中既包括雄安新区、绩优白马股等热门题材的表现，也包括部分权重股的轮动；其二，是技术走势的变化，是否出现企稳止跌的技术支持。当两大维度出现共振之时，就是市场出现机会之际。当然，这种机会更多是体现在个股的表现，至于大盘可以出现的回升将会滞后于个股。

　　【上市公司】

　　乐视网：因为欠款超过1亿元，乐视体育的ATP版权合同已经被终止。除此之外，乐视体育与ATP世界巡回赛的赞助合作，也于去年底终止，ATP官网已将乐视体育的LOGO从合作伙伴的行列中撤掉。至此，乐视体育与ATP方面的合作全部终止。

　　万科A：西安房管局网站公布：“万科东方传奇”、“万科城市之光”项目涉嫌无证销售，万科系在西安的十三个楼盘同时被暂停网签销。

　　中国恒大：4月25日再斥19.66亿港元回购股票，连续7个交易日回购股份，当日股价大涨5.35%，再创新高。恒大年内已回购超6.7亿股，耗资近59亿港元，占已发行股份的4.919%。业内普遍预计，恒大年内完成4500亿元销售目标不成问题。近期多家知名券商也纷纷给予恒大“买入”评级并上调目标股价。

　　【金融市场】

　　公募基金一季报首次披露单一持有人持有份额超过20%的情况，委外定制基金得以首次“曝光”。部分基金单一持有人比例高达100%。近期虽有委外定制基金遭到赎回，但从全行业来看，赎回并未形成趋势。

　　江苏银行投行与资产管理总部总经理助理孙宏日前表示，在今年整个市场监管趋严、趋紧，特别是商业银行宏观审慎评估（MPA）考核更加严格的情况下，作为中小银行，江苏银行对自身经营模式进行转型，特别是今年对资产负债进行重新布局，资产从过去做大存量向做大流量转变，从增速向转速转变，这也是商业银行未来要生存必不可少的环节。

　　央行进行400亿7天、200亿14天、200亿28天期逆回购操作，当日净投放400亿。Shibor连续五日全线上涨，涨幅较前一日有所收窄。7天期Shibor涨2.4bp报2.8140%，续创3月31日以来新高。

　　【产业新闻】

　　工信部、发改委、科技部联合印发《汽车产业中长期发展规划》，到2020年培育形成若干家进入世界前十的新能源汽车企业；到2020年计划新能源汽车年产销达到200万辆；到2025年计划新能源汽车占汽车产销20%以上；将有序放开汽车产业合资企业股比的限制。

　　发改委、能源局印发《能源生产和消费革命战略（2016-2030）》，到2020年能源消费总量控制在50亿吨标准煤以内，煤炭消费比重进一步降低，清洁能源成为能源增量主体；单位国内生产总值二氧化碳排放比2015年下降18%。

　　北京通州区将与天津市武清区、河北省廊坊市，建立“通武廊房地产治理工作组”，在房地产市场监测数据实现同步共享的同时，联手打击投机炒房炒地行为。

　　中原地产数据显示，截至目前，今年中国50个重点城市“卖地”收入合计为7645.3亿元，与2016年同期不到5000亿的水平相比，上涨53.3%。其中，武汉土地出让收入居首，超过700亿元，大部分城市平均溢价率相比去年有所下调。

　　中石化集团印发《2017年改革管理工作要点》，提出要抓紧形成集团公司深化改革“1+N”政策体系并推进实施，要推进三项制度改革试点，抓好科技体制机制改革试点，积极稳妥推进混合所有制改革，稳妥推进厂办大集体改革。

　　京东宣布成立京东物流子集团，对外输出京东物流的能力，帮助产业链上下游合作伙伴降低供应链成本、提升流通效率。王振辉出任CEO，表示将在五年内完成收入过千亿的小目标。

　　【国际新闻】

　　特朗普拟本周公布的税改方案提出，将税赋转由合伙人缴纳的公司最高税率由39.6%降至15%；特朗普计划给予育儿费用税收优惠；白宫官员考虑采用属地税收体制，让企业海外收益可能免税。

　　美国国会三名助理向NBC新闻确认，美国国会共和党人同意将美墨边境墙建设预算剔除出财政支出提案。美国总统特朗普也表示，暂时放弃在提案中涉及边境墙，但一定会在第一任期内把边境墙修筑起来，以阻止毒品和人口走私。

　　【国际市场】

　　周二欧美股市继续收高，法国首轮大选后市场乐观情绪仍在，同时大企业财报强劲。道指连续两天大涨逾200点，纳指再创新高首次收于6000点上方。泛欧斯托克600指数五连升，法国股市创九年新高，德国股市创历史新高。

　　美国三大股指再次集体收涨，纳指再创新高首次收于6000点上方。道指收涨1.12%，报20996.12点；纳指涨0.7%，报6025.49点；标普涨0.61%，报2388.61点。卡特彼勒和麦当劳等大企业财报强劲。投资者关注特朗普政府即将推出的税改计划提议。

　　欧洲三大股指再次集体上涨。英国富时100指数收涨0.15%，报7275.64点；法国CAC40指数收涨0.17%，报5277.88点，创下了九年收盘新高；德国DAX30指数收涨0.1%，报12476.04点，再创收盘历史新高。泛欧斯托克600指数五连升。

　　WTI原油期货收涨0.33美元，涨幅0.67%，报49.56美元/桶。布伦特原油期货价格上涨50美分，或1%，收于52.10美元/桶。油价结束六连跌。

　　COMEX 6月黄金期货收跌10.30美元，跌幅0.8%，报1267.20美元/盎司，创逾两周收盘新低。风险资产的价格在周二交易中有所上涨。

　　伦敦基本金属多数上涨。LME期铜收涨0.9%，报5706美元/吨，一度刷新一周高位至5722美元/吨。LME期铝收涨0.9%，报1963美元/吨。LME期锡收跌0.1%，报19625美元/吨。LME期铅收涨0.4%，报2170美元/吨。LME期锌收涨0.1%，报2605.50美元/吨。LME期镍收涨0.7%，报9320美元/吨。