由于美国总统特朗普称美元“太强”，令美元近来的跌势加速，美元/日元周四(4月13日)亚洲时段五个月低位。但投行摩根士丹利(Morgan Stanley)日内发布报告称，该行已经在109.50做多美元/日元，看涨的理由是日本央行(BOJ)的政策将限制日元涨势，而收益率差将拉大。

　　周四美元/日元下跌0.3%至108.805，之前一度跌至五个月低位108.730。地缘政治紧张局势升级为避险货币日元提供上涨基础，美元/日元本周迄今累计下跌2%。

　　摩根士丹利分析师Hans Redeker在报告中写道，“我们已在109.50处做多美元/日元，目标价为118，止损设在108.20。”

　　他表示，“虽然我们预计美联储只会逐步退出宽松货币政策，但是短天期的美国利率攀升可能使得使对冲美元的成本更贵。”

　　另一方面，虽然最近经济数据转强，且美联储决策者大多发表鹰派言论，但市场对于美联储6月升息仍存疑。摩根士丹利对此解释道，“美联储6月升息的几率跌破60%，主要是因美国国债受到青睐，成为对冲欧洲大选不确定因素的工具。”

　　Redeker指出，“日本投资人在2016年季度仅略微增持美元的部位，可见当时美元大涨18%大多是外资所为。但之后美国国债收益率下滑阻止了美元的涨势，同时也是去年12月美元/日元下跌8%的一个因素。”