宏观新闻

　　周小川在博鳌论坛分论坛上表示，不能过分依赖货币政策，货币政策宽松已到周期尾部，应该对再通胀保持充分警惕，全球需要逐渐变成比较审慎货币政策，全球货币政策制定当局已经开始紧缩，财政政策对结构性调整非常有帮助，货币政策对于结构性改革并非毫无作用；宽松货币导致楼市泡沫称这不是预期后果；中国政府不会依赖于“直升机撒钱”式刺激措施。

　　近期国务院将印发《全面深化中国（上海）自由贸易试验区改革开放方案》（下称《全改方案》）正式版本，对上海自贸试验区下一步改革进行全面部署落实。知情人士表示，预计《全改方案》未来会在多方面有动作，一是对外资准入，特别是金融业等服务领域有更大开放；二是结合自由贸易港区和电子口岸建设，贸易便利化改革将进一步深化；三是强化自贸区改革和上海国际金融中心建设和全球科创中心建设联动。

　　股市新闻

　　证监会主席刘士余称，对于中央银行及资本市场监管部门而言，应尽力避免资本市场对货币政策信号产生黑洞吸收的现象；在稳健中性的货币政策取向下，中国必须加快发展资本市场，证监会也将配合央行做好相应的金融稳定工作。

　　证监会副主席方星海在博鳌亚洲论坛2017年会期间表示，对MSCI今年纳入A股谨慎乐观。对于A股是否纳入MSCI，方星海在1月19日出席达沃斯论坛时曾表示，中国与MSCI在股指期货上的观点存在分歧，中国并不急于加入MSCI全球指数。

　　股转系统发布《关于对协议转让股票设置申报有效价格范围的通知》称，3月27日起，采取协议转让方式的股票，申报价格应当不高于前收盘价的200%且不低于前收盘价的50%。超出该有效价格范围的申报无效。

　　证券法修订草案4月底将迎来二读，这次更为关注投资者权益保护，更加关注信息披露的完整性、全面性和及时性，扩大证券定义，推动混业监管。新的证券法年内出台希望很大。

　　目前共有645家（剔除已实施分红送转方案公司）公司披露2016年分红送转预案，其中，162家公司拟高送转（10送转5以上），125家公司拟每10股送转10股以上，39家公司拟每10股送转超过20股。

　　国家金融研究院院长朱民：现在中美股市之间的关联性达85%，而20年前只有15%，石油、大米、棉花、铁矿石等大宗商品价格此前关联性不到10%，但现在已超过75%。

　　常州永安公共自行车系统股份有限公司（以下简称永安行）首次公开发行股票招股说明书申报稿，该公司此次股票的发行总量不超过2400万股，并计划投资5.98亿元募集资金，用于“技术研发中心建设项目”、“补充公共自行车建设及运营项目运营资金”和偿还银行借款等项目。据悉，永安行曾于2015年6月披露过IPO招股书申报稿，2016年下半年开始少量试点布局无桩共享单车业务。

　　据数据统计，3月27日至31日，限售股数量共计49.26亿股，以上周五收盘价计算，市值为561.27亿元。其中数量最大的一只个股是金隅股份(601992,股吧)，将于27日解禁上市。此外，新洋丰(000902,股吧)、合力泰(002217,股吧)、葛洲坝(600068,股吧)、捷成股份(300182,股吧)、驰宏锌锗(600497,股吧)、滨江集团(002244,股吧)等个股本周均是涉及定向增发机构配售股解禁，且数量均超过4亿股。

　　产业新闻

　　土地：农垦改革的大政方针已定，推进农垦改革，地方要摆在突出位置；要加快推进土地确权登记发证；加快推进垦区集团化改革步伐，积极推进组建专业化、区域化的现代农业企业集团，做强做优做大农垦企业。

　　机械：1-2月，挖掘机分会统计的26家主机制造企业挖掘机销量共计19077台（含出口），同比增长188.9%。其中1月销量4547台，同比增长54%；2月销量14540台，同比增长298%，增速达单月历史最高水平。

　　环保：从2017年4月起，中央环保督察组将分两批次，对湖南、安徽、新疆、西藏、贵州、四川、山西、山东、天津、海南、辽宁、吉林、浙江、上海、福建等15个以上的省（市）进行督察。按照安排，在去年两批次督查的基础之上，2017年要完成中央环保督察在全国范围内的覆盖。相关工作正在准备中。

　　国内股市

　　上证综指收盘涨0.64%报3269.45点；深成指涨0.60%报10646.72点；创业板涨0.86%报1965.14点两市成交5621亿元，上日为5784亿。

　　两市上涨个股比例为58.12%，上一个交易日为43.98%；共52只涨停股，其中一字涨停32只，自然涨停20只；3只股票跌停；涨幅超5%的个股93只；跌幅超5%的个股18只。

　　上周五两市大单净流出资金106.70亿元。其中，1088只个股获资金净流入，1834只个股出现资金净流出，大单资金出逃大幅萎缩。

　　两市共有442只个股主力资金净流入额在1000万元以上，排名前三位的个股分别为：中国建筑(159599.87万元)、中国中车(601766,股吧)(44249万元)、上峰水泥(000672,股吧)(41941.12万元)。

　　A股共有52只股票发生80宗大宗交易，总成交额约为38.19亿元。成交金额居前三的个股依次为：上海莱士(002252,股吧)(5.64亿元)、铁汉生态(300197,股吧)(3.99亿元)、九州通(600998,股吧)(2.88亿元)。

　　3月24日龙虎榜中，6只个股出现机构的身影，机构净卖出5.25亿元。其中南京港(002040,股吧)等1只股票呈现机构净买入，云内动力(000903,股吧)等5只股票现机构净卖出。

　　题材炒股

　　土地流转：农业部在海口市召开深化农垦改革现场推进会，会议强调，农垦改革的大政方针已定，推进农垦改革，地方要摆在突出位置。会议要求，要加快推进土地确权登记发证；要加快推进垦区集团化改革步伐，积极推进组建专业化、区域化的现代农业企业集团，做强做优做大农垦企业。

　　受益股：新赛股份(600540,股吧)、新农开发(600359,股吧)、海南橡胶(601118,股吧)、北大荒(600598,股吧)、亚盛集团(600108,股吧)、农发种业(600313,股吧)等。

　　工程机械：1-2月，挖掘机分会统计的26家主机制造企业挖掘机销量共计19077台（含出口），同比增长188.9%。其中1月销量4547台，同比增长54%；2月销量14540台，同比增长298%，增速达单月历史最高水平。具有工程机械行业风向标之称的挖掘机销量持续火爆，使得工程机械复苏态势趋稳。数据显示，挖掘机销量自2016年下半年以来逐渐回升。2016年9月开始，月度销量同比增长均保持在70%以上，今年2月更是创出涨幅新高，呈现复苏不断加快的态势。

　　受益股：柳工(000528,股吧)、天成自控(603085,股吧)、山河智能(002097,股吧)、中联重科(000157,股吧)、三一重工(600031,股吧)等。

　　上市公司

　　平安银行(000001,股吧)：发布澄清公告称，辉山乳业控股公司冠丰有限以其持有的辉山乳业股份为质押，于2015年6月在平安银行获得授信额度，在平安银行贷款余额为21.42亿港元，质押股份总数为34.34亿股，本行及本行控股股东中国平安保险股份有限公司并未持有辉山乳业股份,将采取各项措施保障信贷资金安全。

　　万科A：2016年营收2404.77亿元，同比增22.98%；净利润210.23亿元，同比增16.02%，拟10股派7.9元；2016年实现销售面积2765.4万平方米，销售金额3647.7亿元，同比分别增长33.8%和39.5%；证金公司四季度减持8153.5万股，尚持有2.25%股份。以上述分红额计算，宝能和恒大税前各将分得22.15亿、12.27亿元。

　　市场分析

　　海通证券(600837,股吧)：利空和担忧不断，市场坚挺不倒。本轮行情核心逻辑是基本面不断改善，16年1月底2638点时我们就提出熊市结束进入震荡市，16年上半年上证综指2638-3100-2800点，下半年2800-3300-3000点，半年时间震荡中枢抬升近200点，源于基本面改善。目前仍在延续去年1月底以来底部不断抬升的进二退一式的震荡市，这是一种良性震荡，类似春天，气温缓慢回升。

　　安信证券：虽然相当多的成熟行业集中度提升是近年已有的趋势，但近期A股市场白马龙头股相对题材股收益增强，实际上也是风险偏好处于低位的一个表现。从这个角度看，我们认为A股市场中期上行风险要大于下行风险，因为风险偏好不在市场顶部水平，而是存在较大扩张空间。“一带一路”国际合作高峰论坛距今还有不到2个月的时间，随着会议的不断临近，“一带一路”的关注度将持续升温，对于该主题形成持续催化。目前，我们维持前期观点，认为到了3月末4月初，又到了重新布局“一带一路”主题一个不错的窗口期。

　　货币市场

　　因短期流动性改善，上周五央行暂停公开市场操作。央行公告称，随着月末财政支出力度加大，目前银行体系流动性处于较高水平，3月24日不开展公开市场操作。当日有300亿逆回购到期，净回笼300亿；上周累计净投放800亿。

　　本周一到周五分别有800亿元、700亿元、700亿元、400亿元和300亿元逆回购到期。

　　国际新闻

　　北京时间3月26日（周日）欧洲多国开始实行夏令时，至10月29日终止；届时欧洲金融市场的交易时间将较冬令时提前一个小时。

　　众议院共和党在缺乏支持情况下取消医保法案投票。特朗普称，短期内不会再就新医保法案进行投票；关于医保法案的努力到此为止；希望近期在减税问题上有所作为。

　　美联储卡普兰称，中期预测美联储今年加息3次是合理的；宣布缩表前仍需取得一定进展，对于缩减MBS和国债的购买，需要一个详细计划；边境税可能会导致消费者物价大幅上扬。威廉姆斯称，美联储可能希望效仿加拿大央行的做法，即定期性地评估通胀目标；美联储尚未达到缩减资产负债表的地步，在调整资产负债表之前、美联储需要确保利率足够高。

　　国际市场

　　香港恒生指数收盘涨0.1%，报24351.27点。恒生国企指数跌0.09%，恒生红筹指数跌0.25%。大市成交缩至833.72亿港元，上一交易日为918.47亿港元。

　　美国三大股指涨跌不一。道指跌0.29%，报20596.72点，周跌1.52%，创六个月来最大单周跌幅；纳指涨0.19%，报5828.74点，周跌1.22%；标普跌0.08%，报2343.98点周跌1.44%。由于支持率不足，美国国会医保法案投票被取消。特朗普希望近期在减税问题上有所作为。

　　欧洲三大股指多数下跌。英国富时100指数收跌0.05%，报7336.82点，周跌1.19%，创下了自1月份以来的最大单周跌幅。法国CAC40指数收跌0.24%，报5020.90点，周跌0.17%；德国DAX30指数收涨0.2%，报12064.27点，周跌0.26%。

　　WTI 5月原油期货收涨0.27美元，涨幅0.57%，报47.97美元/桶，周跌2.7%。布伦特5月原油期货收涨0.24美元，涨幅0.47%，报50.80美元/桶，周跌1.9%。

　　COMEX 4月黄金期货收涨1.30美元，涨幅0.1%，报1238.50美元/盎司，本周累涨约1.5%。美元走软，黄金连续第二周收高。

　　伦敦基本金属涨跌不一。LME期铜收跌0.4%，报5804美元/吨，本周累跌2%；LME期铝收涨0.3%，报1939美元/吨；LME期锌收涨0.6%，报2831美元/吨；LME期铅收跌0.6%，报2352美元/吨；LME期镍收跌1.6%，报9870美元/吨；LME期锡收跌2.1%，报19850美元/吨。