和讯基金消息 3月21日，美股道指、标普五个月来首次下跌超过1%，纳指重挫1.8%。美国金融股大跌，推动标普500指数收跌超1%，为五个月来首次。

　　直接说，这表明市场已经对特朗普废除奥巴马医改遇挫的前景做出反应。

　　国际舆论认为，反对奥巴马医改替代议案的共和党众议员很多；更重要的是，市场担心今后特朗普减税难落地。

　　基于此，医改议案投票+减税推迟成为当前美国党派之争的两大内伤，爆发出来的能量无比巨大。正是这两大内伤驱动美股暴跌，也可以理解为华尔街向市场示威了，这进一步表明华尔街已经与特朗普结成了难以撼动的同盟。

　　1】华尔街因担忧特朗普减税推迟而沉沦

　　舆论认为，市场参与者将美股大跌归咎于特朗普立法议程可能面临延误；。

　　事实上，美国国会众议院在本周四将共和党提出的废除与替代奥巴马医改方案的计划进行投票表决，加上特朗普当选总统后承诺的大幅减税政策至今未能顺利推动，一连串不确定因素导致市场出现抛售卖压。

　　另外，在美联储上周宣布加息后，市场对于联储接下来的加息速度变得敏感，也是导致金融股下跌的原因之一。

　　美银美林分析师吉尔·豪尔（Jill Hall）在隔夜发布的一份研究报告中指出，该行客户已经连续五个星期卖出股票，而这种抛售浪潮完全是由其机构客户带头掀起的。

　　报告称标普500指数在上周交易中上涨了0.2%，但仍旧低于该指数在3月初触及的高点。而美银美林客户连续第五个星期净卖出美国股票，这些客户卖出的股票总价值为8.91亿美元。虽然交易所交易基金（ETF）的流入仍旧保持平静，而个股则遭遇了流出。

　　本周二特朗普拜访国会，试图说服共和党保守派议员，在本周四的众议院投票中支持本党提出的医改议案“美国医疗法案”（AHCA）。

　　特朗普甚至不惜警告，若不让该旨在取代奥巴马医改法的议案获得通过，“你们很多人2018年会丢掉席位。”

　　共和党众议院领袖若要推动议案通过，本党议员的反对票最多只能有21票。而据美国全国广播公司（NBC）新闻统计，目前至少有26位共和党众议员要么反对，要么强烈倾向反对AHCA。

　　如果握有25票的“众议院自由党团”成员坚定反对，只要再多两票反对票，众议院投票就会倾向否决AHCA。

　　从此后保守派议员的回应看，特朗普的警告没有奏效，他可能无法如愿废除奥巴马医改法，进而会影响税改进程。

　　若直到本周四投票时以上26位共和党众议员的立场都未改变，特朗普上任以来最大的立法动作就将在周四遭遇滑铁卢。

　　另一大内伤是减税推迟。对于此次美股大跌，路透更是亮出大标题——“华尔街因担忧特朗普减税推迟而沉沦”的。

　　路透社称周二股市重挫，是因为投资者担心特朗普难以兑现承诺推行几个月减税举措，且市场对本周四关键的医改议案投票更为紧张。

　　自美联储上周“鸽派”加息以来，美元指数持续下挫。今日的跌势使得彭博美元指数跌至11月10日以来最低水平，几乎抹去了特朗普当选以来的所有涨幅。

　　美联储加息靴子终于落地，而此时特朗普政府的财政政策依然不明确。

　　2】房地产去泡沫：中国央行收紧流动性将持续

　　中国紧缩政策的主要动力来自国内因素。诸多国内压力之一是房地产价格泡沫。去年新增贷款中45%属于抵押贷款，其中大部分是个人抵押贷款，政府决心抑制这个泡沫。其他压力包括企业出厂价格加速提升，以及负债水平上升。

　　中国央行对美联储加息决定的快速反应显示，国内经济增长趋稳以及市场情绪提升让中国央行有机会收紧货币市场政策，同时又不会因提高基准利率损及经济。这个政策操作还有助于支撑人民币，控制资本外流。

　　有专家说，只要中国经济保持稳定，这种操作将持续到今年下半年。

　　人民币的汇率主要是看中国的经济基本面，而美元对人民币汇率的影响其实不是那么直接，因此对于中国房地产市场也没有直接的影响。

　　若美联储再加息预期提升，中国货币政策将会跟进。一些人会认为加息会导致人民币利率的下跌，产生恐慌。但是总体来说，从我国央行和人民币汇率的以往表现来看，还是基本稳定的。

　　目前的物价、资产价格尤其是房价都在涨，都在推动货币政策朝着弃松走紧的方向去变化，中美货币政策相向而行的动力机制已形成。预计美联储下次加息前，中国央行会提准或加息。

　　今年央行转向中性货币政策立场的目的在于确保经济平稳增长的同时，推进实体经济调结构和金融市场去杠杆。这样本质上可以从内部有效降低美联储加息引致系统性金融风险的概率。

　　加上监管层对房地产市场的政策性调控以及对银行表外业务加大清理力度，加速金融“拆弹”可以使中国经济更加从容的应对美联储加息周期的到来。

　　在联储宣布加息之后，中国香港金管局将其基准利率从1%上调至1.25%。因为港币实行的是和美元绑定制度，因此中国香港的利率政策在一定程度上要与美国保持同步，从而当联储进入加息周期后对中国香港的利率政策和港币都会带来一些压力。

　　未来的趋势是公开市场操作利率越来越重要，但现在这个阶段而言，是否重要于存贷款基准利率，还不好说，因为大量的融资还是通过银行放贷出去。

　　现在的房地产市场，是一个以时间换空间的过程。也就是说我们先把成交量按住，把杠杆去掉，然后用这个时间去换取把中国经济基本面做好的空间。如果社会上的钱都盯住房地产，解决不了任何问题，所以才要大力发展实体经济。