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　　新闻真的要放在一起看才精彩。对同一个事件出现如此相悖的解读（或者说观点提取），是很少见的：

　　报道来源于两会上央行行长周小川答记者问。在回答“2016年新增贷款增速较快，房贷占比较高，今年会不会有所改变？”的问题时，小川行长说了这么一段话——“总体来说，住房贷款在中国还会以相对比较快的速度发展，但是确实要适当平衡。随着住房产业的政策调整，估计会适当放慢”。

　　就是这段话，引起了媒体态度的割裂：有人取“发展较快”之意，有人引“适当放慢”之说。在不少分析师看来，高层说法滴水不漏，因为将来不管房贷呈现怎么走势，都能套入上述任一预判。

　　在昨日创一年来新低的房贷增速指标发布后，房贷就近会如何走？

　　一年来的房贷最低增幅

　　2月金融数据10日出炉，整体呈现高位回落。最引人注意的是住户部门中长期贷款，2月增量3804亿元，环比1月份的6293亿元下降2489亿元，创2016年3月以来最低增幅。

　　但上月房贷回落这件事情，绝对不能简单跟当月楼市降温划等号。因为居民按揭贷款并不是动态实时反应房地产销售情况，它是一个滞后指标。

　　所以要分析2月份的房贷发放规模为何处于低位，我们要向前至少倒推三个月（考虑到春节假日因素）。时间退回到去年10月，很多有换房需求（注意是换房，不是首次购房）的朋友们应该还记得出门旅了个游，回来就换不起房了。在去年国庆期间，全国各省份主要城市集体出台限购政策。这些政策大同小异，各异归纳为：除了首次购房者，其他类型的购房者如无房但有过房贷的、有房但房贷已经结清了的、有房但贷款还在还的，二套房的最低首付最低都是五成，且个别城市的贷款利率还需上浮一定幅度。

　　这极大抑制了当月房地产销售。相关数据显示，2016年10月全国商品房成交环比回落,同比增速明显下滑。17个限购城市受政策调控影响商品房成交环比大幅回落19%，同比则15年2季度以来首次下滑；全国44城市成交指数为413,较9月环比回落4.7%；增幅与16年9月相比收窄了21个百分点。

　　正式因为去年10月销售回落的关系，到了该发放按揭贷款的2月，就会发现银行放的钱少了。

　　那为什么1月份的住户中长期贷款还是处于高位呢？不少分析师说了， 1月份的房地产按揭贷款是2016年积攒需求的集中释放。而2月份，才是按揭贷款的常态表现，它对应的是去年四季度房地产销售下滑的滞后表现。

　　银行放房贷究竟热情如何

　　“上个月房贷放的少，我部分同意分析师说的销售量滞后显效的原因。但是还有一个很重要的原因，上月流动性是偏紧的，而且资金成本太高。商业银行是要看价差的，盈利问题肯定是最现实的考虑，所以我们肯定要‘控制节奏’。目前情况也是如此，我们行现在批了好多房贷，但是钱都没有那么快放出去，得看资金成本。”一位上市银行零售业务高管告诉记者。

　　值得注意的是，该人士还着重强调，只要流动性偏紧、资金成本高企，那么短期内银行放房贷都会“放慢节奏”。

　　不妨来看看3月份第一周的资金面。本周周四、周五两天均暂停公开市场操作，整个星期共计净回笼1100亿元。而DM金融平台研究员认为，从本周央行续作的中期借贷便利（MLF）看，周内到期的MLF其期限全为6个月，利率为2.85%。央行续作的总量虽然与到期量一致，期限却是6个月和1年期混合操作，从资金投放成本的角度看，整体利率还是被提高了18个基点。此外，市场上7天和14天的流动性规模正在缩减，渐渐以28天期为主，抬升了利率中枢。

　　这就侧面印证了上述银行业人士的话，短期可能还是会“放慢节奏”，因为钱并不便宜。

　　但也有专业人士提出了另外的看法。招商银行(600036,股吧)资产管理部高级分析师刘东亮提供了另外一种视角。他向记者分析：目前地产销售除一线城市受到压制外，其他城市的降温是不明显的，尤其是三线城市，热度仍在提升。所以如果从地产热销势头持续这个角度来看，居民房贷的增幅在3月份是有可能回升的。　　

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