美国2015年的两党预算法案(Bipartisan Budget Act of 2015)暂停债务上限的生效,直至2017年3月15日,以便让正常举债活动继续进行。但从周四(3月16日)起,美国的未偿债务就将达到法定限额。

需要记住的是,美国公共债务自2008年8月以来已经翻倍。自2005年以来,债务上限已经被上调(随后被暂停)12次。

但与此同时,美国财政部的现金却飞速消耗。如今美国财政部的现金余额正快速接近零。换言之,“山姆大叔”将很快就没钱了。

但除了一些“预算花招”之外,美国财长努钦(Mnuchin)将如何应对即将没钱可花的局面?恐怕很难。


下图是公共债务年率增幅(红线)对比名义GDP年率增速(蓝线)的图表。自2000年以来,公共债务增速一直超出名义GDP增速。
美国财长努钦此前已经致信众议院议长瑞恩(Paul Ryan),请求上调债务上限。
尽管华盛顿将免不了一番预算争斗,但正如过去几十年那样,最后美国国会应该还是会通过上调债务上限或暂停债务上限,以避免违约情形。我们从下图中也可以看出,美国信贷违约互换(CDS)市场仍然非常“平静”,投资者仍然相信最终结果会“皆大欢喜”。
