和讯网消息 3月10日，央行昨日发布的金融数据显示，2月份新增人民币贷款1.17万亿元人民币，同比多增4391亿元，但是较1月的2.03万亿元接近“腰斩”。

　　“个人贷款仍然较多的主要原因还是尚未完全消化的楼市积压信贷需求。”交通银行首席经济学家连平对和讯网称。

　　2月人民币贷款一定程度上高于市场平均预期水平，连平称，一方面由于信贷对于实体经济的支持力度加大，另一方面则是前期火爆楼市所积压的居民中长期贷款释放较为缓慢。他认为，前2月信贷对非金融企业的大量投放，导致企业活期存款可能大幅增加，一定程度上推高了2月的M1增速。而M2增速回落主要受到春节提前，财政存款与过去两年同期形成反差不减反增拖累。

　　在连平看来，1、2两月企业中长期贷款较去年同期多增5596亿，中性货币政策下为支撑对实体经济的中长期信贷投放，1、2两月票据融资大幅减少6939亿，这也为满足逐渐企稳实体经济的信贷融资需求腾挪了投放空间。13.0%的信贷余额增速表现也较为平稳，相信未来一段时间，尤其是3月还将面临季末MPA评估考核，信贷增速不会发生较大变化。但考虑到3月地方债务置换再次启动，实际信贷增速稳定的情况下，统计数据所显示的信贷增速可能会有小幅的回落。

　　社融方面，直接融资受近期市场利率上升影响较大，企业债融资呈收缩状。而表外的委托、信托贷款之和同比多增，一定程度上也应证了当前整个融资层面对于实体经济的支持力度在提升。新增贷款在社会融资增量中占比显著上升，可能说明监管层在推动融资回表、压缩通道层次方面见到效果，也显示了在市场利率提高的情况下贷款在成本、速度和可得性方面的优势。

　　数据显示，委托贷款和信托贷款较前月大幅回落，但同比仍小幅增加。与信贷的持续保持力度支持实体经济结合，可见实体经济的融资需求在回暖，金融数据在逐渐支撑其他经济指标所反映出来的经济企稳特征。

　　连平称，考虑到银行未承兑汇票2月大幅减少1718亿，2月表外融资在整个社融中的占比大幅下降。而新增贷款在社会融资增量中占比显著上升，企业债融资的负增长，可能说明监管层在推动融资回表、压缩通道层次方面见到效果，也显示了在市场利率提高的情况下贷款在成本、速度和可得性方面的优势。

　　他还认为，3月5日全国人大代表大会上政府工作报告中将2017年M2增速目标下调至12%，但这并非一个货币政策偏紧的信号。事实上，2017年货币政策导向依然会是稳健中性，按照近一段时间M2运行态势来看，12%是一个恰当的选择。当下，货币当局必须考量货币增速与名义国内生产总值增速相匹配的关系，既要控泡沫和防风险，货币增速又不能过快。预计未来M2增速和信贷增速都会较为平稳，市场流动性出现大幅宽松或紧缩的可能性也比较小。