新融资渠道

在银行信贷及境外融资收紧的情况下，一些租赁公司也试图通过P2P方式融资，以补充流动性。

“特别是银监会监管之外的融资租赁公司，因为进不了同业拆借市场，短期融资方面受较大限制，通过P2P融资是一种解决之道。”海通恒信国际租赁CEO李思明去年在中国融资租赁三十人论坛如是表示。

《中国融资租赁行业2015年年度报告》显示，截至2015年6月底，融资租赁P2P交易累计成交额为136.2亿元，而e租宝平台累计成交额达110.86亿元。换言之，剔除e租宝成交额后，租赁公司通过P2P融资的额度并不是很大。

e租宝事件使银行融资趋紧的同时，也对融资租赁P2P产生了影响。“对互联网嫁接租赁的平台产生的影响，目前仍然没有明显好转。”前述租赁公司市场总监称。

业内人士认为，当前租赁与互联网结合主要面临信息不对称问题、期限不匹配、利率不匹配等问题。“这三方面问题如不解决，互联网融资租赁要有大发展会比较困难。”李思明认为。

据了解，为了解决流动性问题，租赁公司也设计了不少应对方式包括转让债权、发行债券、新三板挂牌等。

“很多资金成本较高的租赁公司，会考虑向资金成本低的租赁公司出售项目的债权，开拓融资渠道。”一位外资租赁公司人士表示。

据统计，2015年7月份以来，已有福能租赁、环球租赁等8家公司挂牌新三板，申请挂牌的还有4家，拟上市的有7家。但监管层暂停类金融企业挂牌新三板后，租赁公司通过新三板融资的方式面临更多变数。

至于发债方面，业内人士称目前发债以大型租赁公司为主，小型租赁公司也有发中小企业集合债、私募债。不过，整体而言发债对租赁公司来讲不是特别主流。

ABS能否成为主流融资方式？

除技术层面的操作外，租赁公司也加大借助资本市场进行融资的力度，其中融资租赁资产证券化发展迅速。

据Wind统计显示，2015年全年租赁公司资产证券化额度为627.95亿元，而2014年全年为61.31亿元。同时分阶段来看，上、下半年额度分别为171.64亿元、456.31亿元，下半年额度明显高于上半年，呈加速增长趋势。

业内人士认为，这一发展一方面得益于年初的资产证券化备案制落实，以及融资租赁资产被纳入ABS基础资产的落地；同时经历前期的摸索后，租赁公司对业务已经熟悉，不断有产品推出。

“未来ABS可能是除银行贷款之外最重要的融资渠道，甚至会与银行贷款并驾齐驱。”前述租赁公司市场总监称，“国外ABS发行非常快、便捷，未来国内ABS也会是这个方向；另外银行资金是有杠杆限制的，如果要不断做大资产，ABS是不错的方式。”

据Wind数据统计，2014年所发6款融资租赁ABS，公司注册资本普遍在30亿元以上，而2015年以后很多规模较小的公司参与了这一市场，以2016年1月份发行的7款产品为例，其发行公司的注册资本平均为6亿元左右。

“租赁行业的ABS、金融债、私募债、新三板等直接融资模式正在成长，但现在还不足以应对银行收紧造成的资金缺口。”金融租赁公司人士称。